Salesforce(CRM.US)股票：近期下跌後極具吸引力

客戶關係管理軟件公司 Salesforce ( CRM ) 的股票最近發現自己處於熊市（從峰值到谷值下跌 20%），此前公佈了驚人的盈利結果，該結果顯示了對下一季度的謹慎盈利預測。

高倍科技股的普遍疲軟也拖累了 CRM 股票的最新下跌。儘管如此，Salesforce 與大多數其他高倍數增長的股票不同。儘管股票價格昂貴，但它與科技巨頭具有許多相同的屬性，其中最著名的是位於 標準普爾 500 指數頂部的 FAANG 股票。

隨著聯合首席執行官馬克貝尼奧夫歡迎布雷特泰勒在他身邊，不知道新的 Salesforce 有什麼能力。確實，掌舵的兩個才華橫溢的人總比一個好。隨著 Salesforce 出現負面勢頭，我確實認為投資者應該給公司帶來懷疑的好處，即使對增長的興趣發生轉變。

Salesforce 似乎很貴，但與它的增長前景和管理層的素質相比，我認為它證明了它的倍數是合理的，即使利率在未來兩年內會大幅上漲。Salesforce 有很多可以拉動的槓桿。

隨著重點逐漸轉向提高利潤率並進一步提高盈利能力，Salesforce 可能不會像一些股價上漲的公司那樣下跌，其股票的市盈率達到兩位數。出於這個原因，在我認為將是短暫的熊市時刻，我仍然非常看好 Salesforce。

Salesforce 可能正處於巨大盈利推動的風口浪尖

最近銷售一直在放緩，收入增長可能會趨向於 20% 範圍的下限。隨著收入逐漸減速，Salesforce 似乎正朝著成為技術巨頭的成熟邁出下一步。

最近幾個季度，該公司的淨利潤率一直呈小幅上升趨勢，隨著持續數字化轉型的繼續，這一趨勢可能會在未來幾年繼續甚至加速。

事實上，Salesforce 仍然是一個非常受增長驅動的故事。然而，與科技領域的許多其他快速增長者不同，Salesforce 有能力維持穩健的增長和令人羨慕的利潤率。

毫無疑問，企業軟件領域對微軟 ( MSFT )等頂級玩家的錢包很友好。在 Omicron 中，Salesforce 可以繼續向前推進，即使其他市場都感受到了影響。

從營業利潤率的角度來看，Salesforce 可能至少需要十年時間才能趕上微軟這樣的公司。但是，我確實認為，利潤率的微妙改善和持續兩位數的增長，加上季度收益的意外上行，可以推動 CRM 股票在 2022 年及以後走高。

投資者準備迎接疲軟的第四季度

Salesforce 的第三季度確實值得稱讚，但投資者很快就忘記了它的優點。相反，投資者準備迎接影響，第四季度可能放緩。儘管 Salesforce 在盈利方面具有令人驚訝和欣喜的能力，但投資者越來越擔心收入增長放緩的可能性。

不過，隨著 Omicron 案例的激增，在家工作 (WFH) 趨勢和數字化轉型趨勢可能會再次受到推動。很難說封鎖是否迫在眉睫，但隨著某些公司延長他們的複工時間表，Salesforce 似乎可以邁出第一步，因為它看起來可以在 Slack 中發揮出最好的作用。

毫無疑問，投資者開始對 Salesforce 收購 Slack 熱身。儘管如此，貝尼奧夫需要向投資者展示，一旦該平台與 Salesforce 令人印象深刻的一系列工具集成，他就可以創造有意義的協同效應。

是的，存在相當大的整合風險，但貝尼奧夫已經展示了他在科技領域發現大量機會的才能。

像沃倫巴菲特一樣，這個人喜歡在他的能力範圍內押注有價值的公司。任何時候任何人直接收購整個公司，投資者都應該非常願意讓他們從懷疑中受益。

華爾街的看法

轉向華爾街，CRM 股票是一個強力買入的股票。在過去三個月的 30 次分析師評級中，27 次買入和 3 次持有。

Salesforce的 平均目標價 為 338.57 美元，意味著 34.9% 的上漲潛力。分析師目標價從每股 275.00 美元的低點到每股 375.00 美元的高點不等。

Salesforce 股票的底線

由於現在第四季度之前的門檻相對較低，我認為 Salesforce 股票是當今飽受打擊的科技領域中更划算的股票之一。聯合首席執行官、利潤率擴張機會和 Slack 的潛力應該會吸引投資者給 Salesforce 一些鬆懈。