北方信託(NTRS.US)：不太可能從利率上升中受益

Northern Trust ( NTRS ) 是一家總部位於芝加哥的金融服務公司。該公司提供一系列買方投資和銀行服務。我對股票持中立態度。

微不足道的債務組合

由於收益率上升的環境，許多投資者目前選擇投資於金融服務股。然而，需要考慮的是，收益增加的環境的積極影響將僅適用於對債務市場有較高敞口的金融部門股票。

Northern Trust 只有 21% 的收入來自計息活動，我看不出它將如何從債務市場中受益。我認為北方信託的收費買方模式將面臨一個不確定的時期。股票市場交易量很快就會平靜下來，這意味著希望將其資本投資於北方信託的高淨值投資者將減少。

被高估

相對於該行業，該公司的股票被嚴重高估。Northern Trusts 的市盈率和市銷率分別以 73% 和 22% 的溢價交易。此外，根據其 PEG 比率，股價是當前盈利增長的 3.9 倍。

沒有動力

金融股近期上漲勢頭強勁，但北方信託落後於大盤。該股目前的交易價格低於其 10 天和 50 天移動平均線，同時也未能退出 40-50 RSI 區間。

我看不到該股票價格方向變化的任何催化劑。因此，我認為投資者最好將股票從他們的投資組合中剝離，尤其是考慮到它的貝塔係數為 1.15，這超出了市場的風險。

股息能力已達

尋求資本收益的另一種選擇是股息收入。然而，Northern Trusts 的分紅能力是逃學的。相對於其五年平均水平，該公司目前支付的現金股息溢價為 75%。此外，如前所述，經營現金流不太可能從收益率上升的環境中受益。

華爾街的看法

轉向華爾街，Northern Trust 基於過去 11 個月分配的六次買入、五次持有和兩次賣出的共識評級為溫和買入。北方信託的平均目標價為 132.25 美元，意味著有 17.5% 的上漲潛力。

總結性思考

由於當前的市場情緒，許多投資者現在將尋找金融服務類股票進行投資。但是，Northern Trust 不是您的最佳選擇，因為它的貸款組合微不足道，而且股票估值過高。