美光(MU.US)是在 11 月季度收益之前買入嗎？分析師權衡

聖誕節即將來臨，但當這家計算機內存巨頭在今天（12 月 20 日，星期一）在鐘聲過後公佈 11 月季度（F1Q22）財務報告時，美光 ( MU ) 的投資者將尋找一份早期的禮物。

Susquehanna 的Mehdi Hosseini 在發表文章時表示，他對每股收益估計“感到滿意”，儘管他確實指出“排除”了頂線的失誤。“在我們看來，”這位五星級分析師補充道，“儘管收入較低，但更好的組合可能有助於推動利潤率上升，從而幫助每股收益保持一致。”

Hosseini 預計收入將達到美光指南的中點，為 76.5 億美元（+/- 2 億美元），每股收益為 2.10 美元（+/- 0.10 美元）。Consensus 分別為 76.8 億美元和 2.10 美元。

展望 2 月季度（2QFY22），由於該公司“接觸中國和渠道終端市場”，分析師對 70 億美元的收入預測比華爾街的估計低約 3%。再一次，Hosseini 認為營收可能會低於普遍預期的收入預期——在約 3 億美元的範圍內——然而，“更好的組合和更高的混合通用汽車”為每股收益提供有限的下行風險。“總而言之，”分析師指出，“在我們看來，每股收益 1.80 美元是二月份季度的忌諱。”

事實上，Hosseini 鼓勵投資者“超越二季度”。到 5 月季度，他預計“供需緊張”市場將再次出現，混合 ASP（平均售價）將出現反彈。這應該足以“推動當前普遍的每股收益預期大幅上漲”。

需要“微調”的領域與美光的業務關係不大，但涉及將成為 2022 年特徵的“敘事”。到春季，價格應該會反彈，為 12 美元以上的盈利能力奠定基礎，“同時通過-週期毛利率和 EBITDA 利潤率分別為 40%+ 和 50%+，剩餘（FY）FCF 為正。”

因此，侯賽尼認為 MU 的股票“被嚴重低估”，並維持正面（即買入）評級和 125 美元的目標價，表明比當前水平有約 52% 的上漲空間。

Hosseini 的同事如何看待美光的前景？華爾街的平均目標是更溫和的 99.18 美元，但該數字仍意味著一年的回報率約為 21%。總體而言，分析師一致認為該股票為中等買入，基於 16 次買入、5 次持有和 1 次賣出。