溫迪與麥當勞：哪隻股票有望促進增長？

就在 Quick Service Restaurant (QSR) 連鎖店似乎正在從 COVID-19 大流行引起的限制中恢復過來時，對新 Omicron 變體和其他挑戰的恐懼襲擊了這些餐廳。

這些挑戰包括導致商品成本上升和勞動力短缺的供應鏈瓶頸。

The Wendy's Co.（納斯達克股票代碼：WEN）

像 Wendy's 這樣的 QSR 面臨著若干挑戰，包括商品和勞動力成本上升、總體經濟趨勢以及價格競爭加劇。這也反映在連鎖餐廳的第三季度業績中。

該公司的收入主要來自公司自營餐廳的銷售和特許經營相關收入。

根據 Stifel Nicolaus 分析師 Christopher O'Cull 的說法，在第三季度，儘管該公司在美國的同店銷售額 (SRS) 同比增長 2.1%，但在兩年可比基礎上， -四分之一減速從大約 11% 到 9.1%。

該分析師表示，這主要是由於第三季度的勞動力短缺，但預計短期內人員配備水平將有所改善。O'Cull 預計，隨著人員配備水平的提高，Wendy's 餐廳的就餐利用率也應該會有所上升。

O'Cull 補充說：“隨著客戶流動性的不斷恢復，深夜也仍然是一個改進的機會，並且人員配備水平支持正常的夜間時間。”

Wendy's 的目標是建立在三大支柱上的長期增長戰略。這包括建立早餐日間業務、擴大其國內和國際業務以及增加其數字銷售。在餐飲業中，分時段是指將工作日劃分為多個部分。

去年 3 月，Wendy's 推出了多種早餐食品，包括羊角麵包、早餐三明治和餅乾。這些似乎被廣泛接受，因為該公司以“2021 年（早餐方面）的最高月度組合為銷售額的 7.5%”退出了第三季度。

然而，Wendy's 總裁兼首席執行官 Todd A. Penegor 對早餐業務發表評論說：“雖然我們看到早餐業務有所增長，但在這一天，流動性繼續轉變並受到抑制。因此，我們現在預計 2021 年早餐銷售額將同比增長約 20% 至 30%。” 這表明管理層的增長預期有所放緩。

就其在美國的數字業務而言，在第三季度末，數字銷售組合“在 8% 以上”。該公司的忠誠度計劃會員總數環比增加 10%，達到約 1,900 萬會員。

此外，Wendy's 第二季度在英國開設了幾家餐廳，據公司管理層稱，“我們所有英國餐廳的銷售額都非常強勁。” 該公司預計到今年年底將在英國再開設 10 家餐廳，並預計到今年年底將達到 7,000 家餐廳。

Penegor 在第三季度財報電話會議中補充道：“我們的發展基礎非常強大，我們擁有近 200 家潛在加盟商的強大渠道，這讓我們有信心到 2025 年底我們將實現 8,500 至 9,000 家全球餐廳的目標。 ”

分析師 O'Cull 在承認“公司未來的增長前景令人信服”的同時還表示，Wendy 目前的估值似乎已將這一增長考慮在內。

因此，分析師對該股的持有評級和 25 美元的目標價（13.3% 的上漲空間）保持觀望態度。

然而，街上的其他分析師對基於 9 次買入和 6 次持有的溫和買入共識評級持謹慎樂觀態度。Wendy 的平均目標價為 26.65 美元，意味著相對於當前水平有 20.8% 的上漲潛力。

麥當勞公司（紐約證券交易所代碼：MCD）

麥當勞最近出現在新聞中，路透社援引兩名分析師的話說，這家快餐巨頭正考慮明年將其植物性漢堡與 Beyond Meat ( BYND )的試驗擴大到美國的更多地方。

報導稱，兩家公司於11月開始在美國的8家麥當勞餐廳測試這種植物性漢堡。這些餐廳一直銷售火爆，每天銷售多達70個三明治，並導致試用範圍擴大。

BTIG 分析師彼得·薩利赫 (Peter Saleh) 再次強調了這一點，他的渠道檢查表明也是如此。這位分析師補充說，MCD 預計將通過 2 月/3 月的 6 至 8 週限時優惠，將這種植物性漢堡的試用範圍擴大到“多個市場的約 700 家餐廳”。

然而，薩利赫指出，“考慮到麥當勞系統目前的營銷日程和規模，不太可能在 2022 年在全國推出 McPlant 三明治。”

此外，據分析師稱，McPlant 銷售額的增長完全是由“店內促銷和口耳相傳，因為該公司沒有分配任何廣告資源來支持這一初步測試”。

在此重要的是要注意，本文前面討論過的 Wendy's 通過提供鮮切蔬菜和新鮮的而非冷凍的碎牛肉與競爭對手區分開來。

相比之下，儘管缺乏廣告支持，但在試驗中，麥當勞餐廳的 McPlant 越來越受歡迎，這表明麥當勞的商業戰略可能會發生轉變。通過 McPlant 試驗，MCD 似乎針對具有特定飲食偏好的消費者群體。

誰將從這裡領先還有待觀察，但就目前而言，分析師薩利赫看好 MCD。該分析師重申買入，並將該股票的目標價從 255 美元上調至 295 美元。

Saleh 認為，“該品牌正在從許多快餐同行手中奪取市場份額，並準備通過在有利的地區開設更多餐廳來利用這一份額增長。”

其他分析師贊同薩利赫，並對麥當勞持樂觀態度，基於 19 次買入和 4 次持有的強烈買入共識評級。麥當勞平均股價預測為 273.27 美元，意味著相對於當前水平有 4.1% 的上漲潛力。

底線

很明顯，在競爭日益激烈的情況下，兩條 QSR 鏈都在採取不同的策略來促進增長。Wendy's 正在關注早餐業務並通過數字渠道和國際擴大其銷售，而麥當勞則針對具有特定飲食偏好的客戶。

雖然分析師對 Wendy's 持謹慎樂觀態度並看好麥當勞，但基於未來 12 個月的上漲潛力，Wendy's 似乎是一個更好的買入點。