交银国际：丽珠医药（01513）目标价33.4港元 重申买入评级

 发布报告称，调高丽珠医药（01513）目标价28.5%，由26港元上调至33.4港元，相当于2020年市盈率16倍，重申“买入”评级。  

该行称，集团预计2019年归母净利润同比增20至30%，优于该行此前预期，主要由于化药板块高增长及原料药板块成本下降，盈利大幅增长。  

该行相信，集团西药板块将维持稳定增长势头，核心产品艾普拉唑受惠于纳入医保及温和的减价幅度，存在巨大的市场替代空间。同时，考虑到重点监控目录影响减弱，其主要产品受集中采购的影响小，预计毛利率可维持63至64%左右的水平。