小摩：体育用品股首选李宁(02331) 目标价为31港元

小摩发布报告称，市场预期内地体育用品行业今年销售及息税前利润同比升21.9%及27.9%，而经营利润率及股本回报率分别为17.2%及22.7%。该行认为，行业会出现两大趋势，包括本土品牌掘起（基于产品设计、品质及价格等方面），以及透过不断并购实行多品牌策略。  

该行称，经过该行于广州及上海作实地考察后，发现即使在稍微不利的天气下，李宁（02331）旗下品牌中国李宁的销售于去年11至12月持续有稳定增幅，相信市场已完全接纳其新推出系列，因此体育用品股中首选李宁，目标价为31港元，其次安踏（02020）及特步（01368），均予“增持”评级。