国元国际：丘钛科技(01478)筹资有利提高竞争力 予持有评级

丘钛科技以先旧后新方式增发1500万新股：公司2019年19日公布：以先旧后新方式以每股13.68港元配售1500万股新股，现售价较昨日收市14.1元有折让约2.98%。新股占已扩大后股本约1.3%。公司预期募集约1.623亿元，相当于认购事项所得款项净额约80%，将用于摄像头模组产能扩张等所需的资本开支；及约4060万元，相当于认购事项所得款项净额约20%，将用于研发。  

具体方式是大股东通过配售代理拟以每股13.68港元（单位下同）折让2.98%配售1500万股；然后公司拟向大股东发行合共1500万股。  

投资建议：  

筹资利于提高公司竞争力，评级“持有”：我们认为光学行业处于景气上升周期，公司在此阶段扩大产能，利于公司提高行业竞争力和盈利能力。维持公司2019、2020和2021年EPS分别0.49、0.62和0.70港元/股的预测，继续“持有”。