交银国际：内房股首推股龙光地产(03380)和世茂(00813) 予买入评级

香港房地产：受嘉华嘉峯汇开售带动，周末一手市场成交量环比增长约194%至150宗。然而，由于有示威活动和大型新盘推售，上周末中原10大屋苑仅录得3宗交易（环比下降约63%）。19年11月，平均住宅租金环比下降0.8%，较19年7月高位连续四个月累计下降5%。  

内地房地产：富力已获得中国证监会批准发行新H股。长沙公布住宅商品房的平均售价将根据6-8%的开发商净利率来设定。十城月初至今成交量同比下降8%，新供应同比增长1.3%。  

投资启示：香港房地产方面，我们认为，最近周末的新盘和持续的社会动荡，使买家注意力进一步离开二手市场。来年我们继续偏好拥有丰富住宅货源的开发商，包括新世界（17HK/中性）和恒基（12HK/买入）。内地房地产方面，地方政府继续出台新的放松政策。我们仍然偏好利润率更高、财务状况良好且锁定销售目标较佳的开发商，包括我们2020年首推股龙光（3380HK/买入）和世茂（813HK/买入）。