哈利·布朗的永久投资组合：无惧市场波动的不败投资法

编辑推荐  

适读人群：专业投资者，希望能扩展视野的普通投资者  

哈利·布朗是位曾竞选过美国总统的职业投资家，其介绍的“yong久投资组合”即：无需预测，无需投机，在熊市和震荡中稳健胜出！打造股票、黄金、国债的不败投资组合。yong久投资组合基金30多年来完胜股票、债券等单独市场表现！  

内容简介  

yong久投资组合具有三种关键特征：安全、稳定和简单。  

他建议的基金配置是：  

25%配置于股市，包括成长型股票、房地产和资源股，以期在繁荣时期获得巨大收益。  

25%配置于长期国债，它会在繁荣时期和通货紧缩时期表现良好。  

25%配置于现金和短期债券，以对抗银根紧缩或衰退时期。  

25%配置于贵金属（如黄金），以在通货膨胀时期提供保护。  

本书将详细介绍创建和管理yong久投资组合的每一个步骤，教投资者实践多元化投资，自律地处理投资事务，在任何市场环境中收获长期稳定收益。  

作者简介  

克雷格?罗兰曾成功创立多家公司，并于2002年把他的上一家公司卖给思科系统公司。他的第一份工作是在美国五角大楼为美国海军作战部长工作。最终，他与来自空中信息作战中队的一群人一起加入WheelGroup公司，该公司在1998年也被卖给思科系统公司。现在，克雷格帮助新起步的公司把想法变为现实。  

J．M．劳森是一位律师，主要为退休计划的投资选择、资产管理和相关事宜提供咨询。他对yong久投资组合的兴趣来源于想要发现一个既安全又简单的投资策略，以帮助投资者更有效地管理他们的资金。  

目录  

目录  

Contents  

推荐序  

前言  

致谢  

第1章什么是永久投资组合：黄金大幕展开//1  

一个简单的想法//2  

简单的配置//3  

简单伟大的成果//4  

第2章黄金法则之金融安全：黄金法则与不确定性//5  

法则1：你的职业生涯为你提供了财富//6  

法则2：不要假定你可以回本//6  

法则3：辨认出投资和投机的区别//7  

法则4：没有人可以预测未来//7  

法则5：没有人可以准确掌握市场时机//8  

法则6：没有哪个交易系统在将来可以跟过去一样有效//8  

法则7：不要使用杠杆//9  

法则8：不要让他人帮你决策//10  

法则9：永远不要做任何你不理解的事情//10  

法则10：不要把你的安全托付给任何一个投资机构或者个人//11  

法则11：创造防弹投资组合保护资金//12  

法则12：仅把那些你可以承受亏损的资金用来投机//12  

法则13：确保部分资产在国外//12  

法则14：小心避税计划规则//13  

法则15：留一部分预算来享受生活//13  

法则16：当你怀疑一种做法时，安全第一//13  

投资与生活的法则//14  

概要综述//14  

第3章永久投资组合业绩：测试理论//15  

增长、没有重大损失和实际收益：三位一体//16  

只有实际收益才至关重要//23  

观察投资组合的整体表现//28  

概要综述//30  

第4章简单、安全与稳定：通向成功的3个要素//32  

简单性//32  

安全性//34  

稳定性//34  

管理大部分投资//35  

接受意料之外的事情//44  

概要综述//46  

第5章根据经济状况投资：分散化的假象//48  

分散化何时开始失效//49  

不同方式的分散化//57  

4种经济状况//59  

4种经济状况＋4种资产＝强大的分散化//62  

投资组合如何在不同经济状况下发挥作用//64  

概要综述//66  

第6章股票：股票市场的力量//67  

股票的好处//67  

股票的风险//68  

波动性//70  

持有股票//70  

推荐的股票指数基金//72  

使用哪种类型的指数基金//73  

为什么用指数基金//73  

指数化投资策略是一场马拉松比赛//81  

小心交易成本//82  

大盘股和小盘股//83  

国际股票基金//85  

有关公司股票的警告//87  

没有指数基金—怎么做//89  

概要综述//89  

第7章债券：债券安全性和收益//91  

债券的益处//91  

债券的风险//93  

波动性//94  

债券和通货紧缩//96  

持有债券//97  

购买债券的步骤//98  

购买债券的方法//99  

其他债券风险—国债案例//102  

信用风险//103  

要避免的债券//108  

安全资产转移//113  

赚钱的多种方式//115  

债券风险模型//117  

债券基金和退休计划//118  

概要综述//119  

第8章现金：被遗忘的资产//121  

现金的益处//122  

现金风险//124  

波动性//125  

持有现金//127  

现金风险—短期国债的情况//133  

要避免的现金//136  

现金风险矩阵//145  

现金和退休计划//145  

概要综述//146  

第9章黄金：永久投资组合的保险//148  

黄金的益处//149  

黄金的风险//151  

波动性//152  

通货膨胀的起因//154  

黄金在极端状况下的保护力//155  

零利息，无分红，低风险//158  

中央银行为何要大量存储黄金//158  

持有黄金//159  

购买黄金//160  

从银行买入并储存黄金//163  

黄金基金//164  

要避免的资产//170  

限制黄金销售税//177  

其他因素//178  

概要综述//180  

第10章实施永久投资组合：达到安全的多种方法//182  

关键概念//182  

4个级别的保护//184  

级别1：基础—所有基金//186  

级别2：良好—基金、债券和黄金//190  

级别3：更好—基金、债券和黄金//193  

级别4：最好—基金、债券、黄金和地域多元化//194  

全部购买？还是等待？//198  

其他的投资组合方法//200  

最后的注意事项//201  

概要综述//202  

第11章投资组合的调整和维护//203  

调整的两个主要目的//205  

调整维持防火墙//206  

如何调整：调整带//209  

取款和调整//211  

时间影响调整带//211  

向投资组合中加入新的资金//212  

分配股息//212  

调整的不同方法//213  

调整的情感方面//213  

调整和应税账户//214  

概要综述//216  

第12章在国际上实施永久投资组合//217  

世界不是平的//217  

不同的国家运用同样的原则//220  

不同国家的选择//223  

加拿大//223  

欧洲//228  

英国//232  

澳大利亚//234  

亚洲、中东和世界其他地区//236  

发展中国家的投资//237  

概要综述//239  

第13章税与投资//240  

简单通常是最好的税务策略//241  

免税机制//242  

税务类型//242  

资产顺序和税务计划//244  

退休账户和永久投资组合//249  

个人退休账户//253  

养老金、社会保障以及其他计划//254  

税收亏损收割//255  

关于税务的最后看法//257  

概要综述//257  

第14章机构多元化//259  

什么是机构多元化//260  

为什么要进行机构多元化//260  

身份盗窃//263  

自然灾害//264  

恐怖主义//264  

网络攻击//265  

如何分配你的钱//266  

概要综述//267  

第15章地域多元化//268  

过去和现在//268  

什么是地域多元化//269  

哪些资产应该配置在国外账户中//269  

为什么要进行地域多元化//269  

地域多元化以及对美国市民的警告//273  

甚至于政客也会那样做//274  

实际风险范围//275  

地域多元化的类型//277  

国外黄金存储方法//280  

新西兰//281  

澳大利亚//284  

美国//287  

瑞士//289  

美国公民的中介机构//295  

为美国和非美国公民提供的瑞士黄金存储服务//298  

安全保管箱//300  

地域多元化模型//301  

公开账户—美国公民//303  

紧急状况发生时的选择//304  

其他选择//305  

概要综述//305  

第16章可变投资组合//307  

为什么要使用可变投资组合//308  

可变投资组合的3条规则//308  

调整永久投资组合//311  

你真的战胜过市场吗//312  

概要综述//313  

第17章永久投资组合基金//314  

永久投资组合基金//314  

全球X永久ETF基金//318  

概要综述//321  

第18章总结//322  

前言/序言  

生活是不确定的  

如果你所知道的有关投资方面的内容是错误的，情况会怎样？如果投资预测的目的只是为了娱乐，与市场上真正发生的事情没有关系，情况会怎样？又或者，如果没有人能真正地知道明天将要发生的事情，更不用说明年，那情况又会怎样？  

这种处境就是投资者头疼的根源。当我们觉得经济发展势头良好时，它突然急转直下。一个长期行情不好的市场会突然掉头向上。我们从经纪商那里听说的确定会盈利的投资变成了亏损。感觉起来我们不是在积累财富，而是正在一点一点地失去它。生活是不确定的，投资市场也是如此。  

但是也许我们恰好正在关注以错误的方式进行投资的问题。如果投资领域这么不确定且无法预期，为什么不创立一种投资策略来解决这一问题呢？为什么不设想一个未来可以被预期且使新奇的投资方法变得常见的构思呢？  

这就是本书的主要内容：防患于未然的投资。或者我们应该说，按照真实市场的运行而投资。  

几十年前，已故财经作家哈利·布朗创立了一种新颖的投资策略，这种策略非常简单，也极其复杂。这种投资策略叫作“永久投资组合”。其设计思路是：一次性建立投资组合，并用最小的努力来保持永久。这一策略的创立并不是为了预期未来或者比其他投资者更聪明。相反，它支持这样一种观点，即真正的现实世界总是不可预期、不可知且出人意料的。它假定没有人可以预期未来，而且你的主要目标应该是用全天候的投资策略来保护你一生的财富。  

这种方法在实践中是如何发挥作用的呢？在过去的40年里，这种策略的年收益在9%～10%。更引人注目的是它在一年中最大的亏损大概只有5%，甚至包括最近的2008年金融危机。在这次金融危机期间，永久投资组合的盈亏基本持平，而同期股票市场价值下跌了36%以上。更值得一提的是，永久投资组合的背后如今有超过30年的经验数据，从那些数据中人们可以利用投资组合预测各种类型的市场（好的、坏的和险恶的）。投资组合的这些结果令人印象深刻，而它也很容易实现。在基础层面上，它只是4种投资资产类别，就这么多。这本书会告诉你怎样实行这种简单的投资组合，还会告诉你怎样避免那些极其昂贵且有可能使你一生的财富瞬间处于危险境地的投资误区。  

另外，你还可以学到不同的执行选项，以适应任何情况。你还能学到一些重要的典型方法，比如把你资产的一部分存储在一个外国账户里，以此来避免受到自然或人为的损失。  

最后，你将学到投资领域中的一些常见问题，比如与积极管理有关的风险、投资行业的成本、许多所谓传统的投资智慧中隐藏的危险假设以及怎样避免持续的担心从而真正地享受投资。  

不确定性让生活变得很有趣。当你明白如何使市场的不确定性成为你的朋友，就会发现自己正走在正确的路上，并且会有更平和的心态。用放松的方法去投资，而不确定性是其基础，如果这听起来令人难以置信，那么请继续读下去。投资可以是轻松愉悦的，我们会向你展示如何做到这一点。  

同时，我们正在把自己的经验和见识融入策略中，因此你不用去考虑这个30年前提出的理论是否过时，即使在今天，它依然能够提供一个可靠的投资结构。我们的目标是让你接触到以前从未接触过的有关分散投资的方法，同时还会培养你形成更高程度的对投资行业的怀疑精神。  

本书将介绍一种储蓄和投资的方法，它会帮助你安全地实现投资目标。我们将尽力使这次旅行有趣并有用。感谢你加入我们。