春节后首周汇市震荡加剧！特朗普10%全球关税落地 美元月涨0.5% 美伊冲突再推油价3% 澳元领跑十国集团

根据黄金形态通APP报道，中国春节假期结束后首周，全球外汇市场在多重不确定性交织下呈现复杂震荡格局。美国最高法院2月20日裁定特朗普援引国际紧急经济权力法实施的关税违法，随后特朗普转而依据1974年贸易法第122条，对所有国家进口商品加征10%全面临时关税，并表示将在150天授权期内研究进一步合法措施。周二（2月24日）新关税已开始征收，白宫正推动税率升至15%。这一政策“横跳”叠加美伊紧张局势升级，显著放大市场困惑。日本、欧盟、英国要求维持现有待遇，中国商务部敦促美方放弃单边主义并愿重启磋商，美国贸易代表格里尔称特朗普计划数周内访华，目前无意上调对华关税。美元指数本月上涨0.5%，收报97.62，整体持稳但波动加大。

导读目录

• 特朗普10%全球关税落地与国际反应

• 美伊紧张局势升级对市场影响

• 美元震荡持稳 月涨0.5%

• 主要货币分化与央行动态

• 日元走弱 日本央行加息前景挑战

• 1月PPI超预期一度支撑美元

• 下周经济数据与利率前景

• 编辑总结

• 常见问题解答

特朗普10%全球关税落地与国际反应

最高法院裁定特朗普紧急关税违法后，其迅速援引1974年贸易法第122条，于2月24日起对全球进口商品征收10%临时关税，并计划推动升至15%。白宫官员透露，此举旨在为后续合法关税铺路，同时警告“玩花样”国家将面临更高惩罚。日本要求确保待遇不低于现有协议，欧盟与英国表达维持协议愿望。中国商务部声明敦促美方放弃单边加征，愿意举行新一轮磋商。美国贸易代表格里尔表示，特朗普计划未来数周访华，目前无意上调对华关税水平。政策反复令 市场参与者困惑，短期加剧汇市不确定性。

美伊紧张局势升级对市场影响

特朗普对伊朗表达不满，称希望达成协议但“不排除动用武力”。周五油价上涨约3%，交易员警惕供应中断风险。地缘紧张为美元带来避险买盘支撑，但整体汇市波动仍较平缓。City Index策略师Fiona Cincotta指出，美元处于小幅盘整，等待下一个真正催化剂。美伊冲突与关税乱局双重叠加，进一步放大全球风险情绪。

美元震荡持稳 月涨0.5%

美元指数本周震荡但整体持稳，本月上涨0.5%，收报97.62。帝国商业银行Sarah Ying表示，关税对美元影响存在两面性：激进关税或推高通胀、降低降息预期、支撑美元；但不确定性也可能引发去美元化风险。道明证券分析师强调，未来数季度美元趋弱风险犹存，美国经济韧性或不及“例外论”，全球增长稳健背景下利于风险资产而非美元。

主要货币分化与央行动态

欧元兑美元微升0.2%，拉加德称通胀短期稳定于2%目标，欧洲央行料维持政策稳定。英镑兑美元持于1.3480附近，周线持稳但月跌1.5%，英国央行鸽派倾向与3月降息概率达83%打压英镑。澳元兑美元持平于0.7113，本周涨0.4%，月涨超2%，年内累计超6%，领跑十国集团。澳洲1月通胀偏高，5月加息至高于3.85%概率约80%。澳元兑日元创35年高点111.47，收111.04。

日元走弱 日本央行加息前景挑战

日元本周触两周低点，下跌0.6%，本月跌0.84%。政府提名两位刺激政策倡导者进入政策委员会，预示加息阻力加大。首相高市早苗对进一步加息持保留意见，植田和男表示3-4月会议将仔细研究数据。高田创呼吁逐步加息关注通胀超标风险。东京2月核心通胀放缓增加加息难度。景顺David Chao认为央行今年仍将加息两次，日元或成表现最佳货币之一。

1月PPI超预期一度支撑美元

1月最终需求PPI上涨0.5%，超预期0.3%，12月亦为0.5%。数据一度提振美元，但月末轧平仓位令涨势消退。investingLive Adam Button指出，市场对2026年通胀与增长前景深层忧虑。FHN Chris Low称压力主要来自贸易服务计算方式，其他领域价格趋稳。

下周经济数据与利率前景

下周重点关注ISM制造业PMI、服务业PMI、ADP就业、初请失业金及2月非农就业、1月零售销售。美联储至少6月前维持利率不变，年底降息预期62基点，担忧劳动力市场疲软。市场需警惕地缘与关税催化剂带来的波动风险。

编辑总结

春节后首周汇市在特朗普10%全球关税落地、美伊冲突升级、PPI超预期等多因素交 织下呈现震荡格局。美元月涨0.5%持稳，但未来趋弱风险犹存；澳元领跑G10，英镑、日元承压。关税政策反复与地缘紧张放大不确定性，美联储降息路径审慎，投资者需密切跟踪下周就业与PMI数据，以及特朗普访华与美伊谈判进展，理性应对潜在剧烈波动。

常见问题解答

问：特朗普为什么突然对全球加征10%关税？合法性如何？
答：最高法院2月20日裁定其基于国际紧急经济权力法的关税违法后，特朗普转而援引1974年贸易法第122条，于2月24日起征收10%临时关税，授权期150天内研究进一步措施。该条款允许总统在国际收支严重逆差时采取临时措施。白宫正推动升至15%，但国际社会普遍质疑其合法性与持久性，日本、欧盟、中国均要求维持现有待遇或重启磋商。

问：美元本月仅涨0.5%，未来走势如何？会继续走强吗？
答：美元指数收97.62，月涨0.5%，震荡持稳。关税可能推高通胀支撑美元，但不确定性也引发去美元化担忧。道明证券认为未来数季度趋弱风险较大，美国经济韧性或不及预期，全球增长稳健背景下利于风险资产而非美元。美联储至少6月前不变，年底降息预期62基点，美元中期偏弱概率较高。

问：澳元为什么成为G10表现最佳货币？还能继续涨吗？
答：澳元年内累计涨超6%，月涨超2%，主要因澳洲经济强劲、1月通胀偏高，市场预期澳洲联储5月加息概率约80%（高于当前3.85%）。澳元兑日元创35年高点。华侨银行指出，市场焦点转向“谁先加息”，澳洲鹰派预期支撑澳元强势。短期仍有上行动力，但需警惕全球风险事件引发回调。

问：日本央行加息前景如何？日元还会继续贬值吗？
答：日元本月跌0.84%，政府提名刺激派学者入委员会、首相高市早苗对加息保留意见，加大正常化阻力。植田和男称3-4月仔细研究数据，高田创呼吁逐步加息。东京核心通胀放缓增加难度。景顺David Chao认为今年仍加息两次，日元或成表现最佳货币之一。短期偏弱，但加息预期若强化有望反弹。

问：美伊冲突对汇市影响大吗？下周重点关注什么？
答：美伊紧张为美元带来避险买盘，油价周五涨约3%，但汇市波动整体平缓。特朗普警告“不排除动用武力”，供应中断风险支撑能源与美元。下周关注ISM制造业/服务业PMI、ADP就业、初请失业金、2月非农及1月零售销售。若数据疲软强化降息预期，或美伊局势恶化，汇市波动将加大。投资者需警惕地缘与关税双重催化剂。