导读目录

• 黄金暴跌幅度与实时表现

• 从1月29日高点跌超1000美元的回调过程

• 业内人士观点：短期震荡风险大勿急抄底

• 关键支撑位4300-4500美元区间分析

• 黄金中长期投资逻辑依然维持

• 编辑总结

黄金暴跌幅度与实时表现

根据黄金形态通APP报道，周一（2026年2月2日）亚洲及早盘交易中，现货黄金价格出现剧烈回调，从1月29日高点起累计跌幅一度超过1000美元/盎司，跌势迅猛。

港交所美元黄金期货-现货指数日内波动剧烈，最新报-12.51%（参考值），显示市场情绪从前期极度狂热快速转向恐慌性获利了结与去杠杆。

从1月29日高点跌超1000美元的回调过程

黄金此前数周呈现抛物线式暴涨，1月29日触及历史峰值，投机资金与避险需求叠加推高价格。随后上周五起急转直下，周一加速调整：

• 从高点回落逾1000美元/盎司，跌幅超过20%

• 短期内价格大幅震荡，波动率急剧上升

• 调整始于沃什提名美联储主席引发美元反弹与投机逆转

这一轮回调速度与幅度超出市场预期，凸显前期超买状态下的极端修正特征。

业内人士观点：短期大幅震荡风险大勿急抄底

业内人士一致警示：黄金短期内将大幅震荡，投资者不宜急于抄底。光大证券国际策略师伍礼贤表示：

• 黄金本质为避险资产，但价格出现大幅波动时，其风险属性随之显现

• 经历近期急剧下跌后，预计短期价格波动或将延续

• 当前不宜急于抄底，应等待市场波动幅度降低后再考虑布局

• 黄金ETF等产品相对金矿股更稳健，适合风险偏好较低的投资者

业内强调，美联储主席换人后政策路径的不确定性，以及如何配合特朗普财政扩张政策，将成为影响黄金后续走势的关键变量。

关键支撑位4300-4500美元区间分析

伍礼贤指出，此次回落的重要支撑位置大致位于4300美元/盎司至4500美元/盎司区间。这一区域被视为短期底部支撑带，主要逻辑包括：

• 前期上涨的中枢与斐波那契回撤位重合

• 技术性买盘与部分避险资金的潜在接盘点

• 若能企稳，可能出现阶段性修复反弹

若跌破4300美元，调整深度或进一步扩大，需警惕二次探底风险。

黄金中长期投资逻辑依然维持

尽管短期震荡加剧，业内认为黄金中长期投资逻辑未变，主要支撑包括：

• 全球央行购金趋势延续，储备多元化需求稳固

• 美国财政赤字扩大、通胀预期与政治风险上升，形成“特朗普风险溢价”

• 黄金作为非主权信用资产，在信用体系松动背景下的战略对冲价值持续凸显

• 美联储政策路径虽有不确定性，但整体宽松预期与实际利率负值环境仍利好黄金

黄金ETF等被动产品被视为更稳健配置方式，避免金矿股个股风险。

编辑总结

现货黄金从1月29日高点暴跌超1000美元/盎司，短期大幅震荡风险凸显，业内人士警示投资者勿急于抄底，等待波动幅度降低。关键支撑位在4300-4500美元区间，若企稳或出现修复反弹；美联储主席换人后政策配合特朗普财政扩张的不确定性，将成影响后续走势的关键变量。尽管短期承压剧烈，但黄金中长期逻辑依然维持：央行购金、地缘风险与财政赤字提供结构性支撑。建议当前大幅降低仓位、控制杠杆，优先考虑黄金ETF等稳健产品，密切关注本周非农数据、美元走势与美联储人事确认进程，在情绪充分释放后寻找更清晰的布局窗口，避免高位接盘或情绪化操作。

常见问题解答

1. 黄金为什么从高点暴跌超1000美元？
主要因沃什提名强化美联储紧缩预期、美元反弹压制避险需求；叠加前期投机头寸极端拥挤，上周五以来获利回吐与杠杆平仓连锁反应，形成恐慌性抛售。调整速度与幅度超出预期，显示泡沫挤压特征。

2. 业内为何反复强调“短期不要急于抄底”？
短期波动幅度仍大，市场情绪尚未充分释放，存在二次探底风险。伍礼贤指出，黄金避险属性在大幅波动时风险凸显，建议等待波动降低后再考虑布局，避免高位接盘或情绪化抄底。

3. 4300-4500美元区间为什么被视为重要支撑？
该区间与前期上涨中枢、斐波那契回撤位重合，具有较强技术支撑；同时为部分避险资金与机构潜在接盘点。若能企稳，可能出现阶段性反弹；若失守，调整深度或扩大。

4. 美联储主席换人对黄金影响几何？
沃什相对“正统”鹰派立场可能强化短期紧缩预期，压制金价；但特朗普财政扩张政策保持不变，将持续制造“风险溢价”与通胀预期，中长期利好黄金作为对冲工具。需观察实际政策配合与表态变化。

5. 当前投资者该如何配置黄金？
短期大幅减仓、降低杠杆，避免追涨杀跌；优先考虑黄金ETF等被动产品，相对金矿股更稳健。中长期看好央行购金与财政风险支撑，可在4300-4500美元区间分批布局。密切跟踪本周非农数据、美元指数与美联储人事确认，保持现金储备等待波动收敛后的更佳入场时机。