导读目录

• 黄金价格再创新高

• 紫金矿业领涨超7%

• 山东黄金跟涨近3%

• 专家市场解读

黄金价格再创新高

根据 www.Todayusstock.com 报道，9月29日9:22时段，现货黄金价格再度攀升，突破3840美元/盎司关口，刷新历史纪录。这一涨幅延续了近期避险资金涌入的势头，月内累计上涨超过5%，有望挑战年底4000美元目标。全球地缘政治风险加剧，加上美国财政政策不确定性，推动投资者加大对这一传统避险资产的配置。

数据显示，今年黄金累计涨幅已达45%，远超其他大宗商品。央行持续购金和ETF资金净流入超50亿美元，进一步强化价格支撑。相比之下，美元指数微跌0.2%，美债收益率回落至3.8%，低利率环境放大黄金的机会成本优势。市场预计，美联储年底前再降息两次，将进一步提振金价走势。

紫金矿业领涨超7%

港股黄金股延续强势，紫金矿业早盘上涨超过7%，领跑板块。该股受益于国际金价走高，一季度黄金产量达20.24吨，同比增长1.67%，上半年净利润预计232亿元，同比增54%。成交量放大20%，市值逼近5000亿港元，资金净流入逾30亿港元。

公司通过扩产项目巩固产量优势，2025年计划矿产金超80吨。相比历史同期，紫金矿业估值修复至PB 2.5倍，仍具吸引力。华泰证券分析师指出，金价每上涨100美元，公司利润可增10%以上。地缘因素下，本土矿企供应链本土化加速，推动股价突破年内新高。

表格对比凸显紫金矿业业绩与股价的双重强劲。

山东黄金跟涨近3%

山东黄金港股早盘上涨近3%，尽管一度出现小幅回调至-0.83%，但整体跟随金价反弹。该公司上半年净利润预增84.3%-120.5%，达25.5-30.5亿元，一季度自产金11.87吨，环比增10.6%。毛利率升至35%，受益成本控制和产量优化。

中金公司报告显示，山东黄金资源储量超2000吨，2025年目标产量50吨以上。相比竞争对手，其低成本开采模式在高金价环境下利润弹性更大。近期扩产项目投产，预计全年营收增长25%。市场资金青睐其稳健分红，股息率超4%，吸引长线投资者。

表格展示港股黄金股板块整体普涨，山东黄金弹性突出。

专家市场解读

紫金矿业在近期财报中表示：“2025年黄金ETF投资需求上升有望与央行购金形成合力，进一步驱动金价上涨。”公司基于此判断，计划加速上提金矿产量至80吨以上。分析师预计，若金价稳定在3800美元以上，矿企利润率可达40%。

此外，高盛报告指出，地缘风险和降息周期将支撑黄金至年底4000美元。德意志银行补充，就业数据放缓或放大联储宽松预期，利好矿股。专家一致认为，港股黄金板块估值洼地明显，PB平均2倍，配置价值高，但需警惕美元反弹压力。

编辑总结

9月29日现货黄金突破3840美元关口，驱动港股黄金股集体走强，紫金矿业领涨超7%。避险需求与产量增长双轮驱动下，板块业绩弹性凸显。尽管短期波动可能因政策博弈加剧，但长期金价上行趋势稳固，投资者宜关注央行购金动态与矿企扩产进展。

常见问题解答

Q1: 为什么现货黄金在9月29日突破3840美元？

A1: 主要源于全球避险情绪升温，美国财政不确定性和地缘冲突推动资金流入。央行购金与ETF净流入超50亿美元支撑价格，今年累计涨幅45%。美联储降息预期延续，低利率降低持有成本，市场定价年底前再降50基点，进一步提振金价至4000美元潜力。

Q2: 紫金矿业股价上涨超7%有何业绩支撑？

A2: 上半年净利润预计232亿元，同比增54%，一季度黄金产量20.24吨增1.67%。公司计划2025年产量超80吨，毛利率超30%。金价每涨100美元，利润增10%以上，华泰证券看好其低成本优势，目标价上调至25元，成交放大20%反映资金青睐。

Q3: 山东黄金涨幅近3%是否可持续？

A3: 是，上半年净利润预增84.3%-120.5%，达25.5-30.5亿元，一季度产量11.87吨环比增10.6%。资源储量超2000吨，目标产量50吨，股息率4%。中金公司强调其弹性大，在高金价下利润率升35%，但需防成本波动，长期配置价值高。

Q4: 港股黄金股整体普涨的原因是什么？

A4: 国际金价创新高带动，招金矿业和灵宝黄金涨近3%。板块PB平均2倍，估值洼地明显，受益产量稳增和央行需求。2025年矿企整体营收增长25%，地缘风险放大避险属性，资金净流入超100亿港元，推动指数月涨幅超10%。

Q5: 投资者如何应对当前黄金行情？

A5: 建议增持紫金矿业和山东黄金等龙头，分散配置ETF避险。关注美联储会议和金价4000美元关口，短期波动大但长期牛市确立。设止损于3700美元支撑，结合矿企分红，预计全年回报15%以上，但警惕美元走强回调风险。