导读目录

• 快手-W强势上涨，年内涨幅超88%

• 泡泡玛特回调，市值被快手反超

• 摩根大通精准加仓，浮盈已接近8000万港元

• 快手与泡泡玛特市值对比简表

• 国际机构频频加仓，快手成为中概新宠？

• 常见问题解答

快手-W强势上涨，年内涨幅超88%

截至2025年7月23日13时36分，快手-W（1024.HK）股价大涨7.56%，报收于78.25港元/股，最新市值高达3370亿港元。据行情统计，快手自年初以来已上涨88%以上，在中概互联网板块中表现突出。

快手股价的持续走强，背后或与平台内容生态改善、盈利能力显著提升、海外增长兑现等因素相关。此外，机构持仓动态也为其股价提供关键支撑。

泡泡玛特回调，市值被快手反超

与此同时，曾经强势的潮玩巨头泡泡玛特（9992.HK）今日跌超4%，收报3226亿港元市值。虽然其年内涨幅仍超167%，但在今日跌幅及快手上涨的共同作用下，其总市值被快手正式反超。

摩根大通精准加仓，浮盈已接近8000万港元

据港交所披露文件，摩根大通于2025年7月3日大幅增持快手好仓458.85万股，买入均价为60.84港元/股。截至今日，股价涨至78.25港元，增持部分浮盈已高达7997.3万港元。

此次增持完成后，摩根大通合计持有快手-W1.8亿股，持好仓比例从4.92%上升至5.05%，正式突破披露门槛。

快手与泡泡玛特市值对比简表

国际机构频频加仓，快手成为中概新宠？

除摩根大通外，近一月还有多家国际券商持续加仓快手。分析人士认为，快手当前具备三大“机构吸引力”因素：

• 盈利能力持续改善，广告、电商双线增长

• 估值仍相对便宜，PEG指标处于历史中位以下

• 受益于港股科技反弹情绪和低利率预期

尤其是在今年中资科技股整体反弹的背景下，快手与泡泡玛特的轮动格局反映出机构策略从“消费弹性”向“技术成长”的切换逻辑。

常见问题解答

问：快手-W近期为何涨势强劲？
答：主要因内容生态改善、盈利提速、电商变现增强，加上国际机构持续买入。

问：摩根大通为何在7月初增持？
答：可能基于快手中报前业绩预期乐观、技术面突破，以及估值吸引力。

问：泡泡玛特年内涨幅更高，为何市值被反超？
答：泡泡玛特市值起点较低，且近期调整明显；而快手涨势持续且盘子更大。

问：目前快手估值是否仍具吸引力？
答：在PE/G、营收增速、ROE等指标下仍低于同类中概股，部分分析师仍看多至85-90港元/股。