高盛上调亚洲股市目标并提振港股评级：关税确定性与美联储宽松周期推动9%回报预期

导读目录

• 市场概况

• 高盛策略调整

• 关键数据表格

• 分析师总结

• 投行与机构点评

市场概况

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月11日，高盛集团策略师发布报告，上调亚洲股市预期，并将港股评级从“减持”上调至“持股”（market weight）。以Timothy Moe为首的策略团队指出，MSCI亚太（除日本外）指数的12个月目标上调3%，从680点升至700点，预计以美元计算的回报率为9%。此次调整受到宏观经济环境改善、关税政策确定性增加以及美联储宽松周期预期的影响。港股因其对美元走弱和全球流动性宽松的高敏感性，成为主要受益市场之一，菲律宾等新兴市场也预计将显著获益。

高盛策略调整

高盛策略师在报告中强调，2025年第三季度，关税政策和美联储的货币宽松将成为影响亚洲股市的关键因素。Timothy Moe团队表示，尽管市场在2025年第二季度初对美国特朗普政府关税政策的不确定性表现出担忧，但最新分析显示，即便最终关税税率略高于预期，其对亚洲经济基本面的冲击可能较为有限。美联储预计将在2025年下半年进一步降息，美元走弱将为亚洲市场提供资金流入的动力。港股作为全球估值洼地，结合其高股息特性和互联互通机制（如沪港通、深港通），预计将在宽松周期中表现突出。此外，菲律宾等市场因其高增长潜力和对外资的吸引力，也被高盛列为主要受益者。

关键数据表格

分析师总结

高盛上调亚洲股市目标并提振港股评级，反映了全球宏观环境向有利于新兴市场的方向转变。美联储宽松周期的预期为港股提供了强有力的外部支撑，而关税政策确定性的增强缓解了市场对贸易摩擦的担忧。港股市场以其低估值和高股息特性，结合内地经济刺激政策和互联互通机制的深化，具备显著的投资吸引力。然而，投资者需警惕潜在风险，包括特朗普政府政策的不确定性、全球经济放缓以及地缘政治紧张局势的潜在影响。菲律宾等高增长市场虽然潜力巨大，但其波动性较高，需谨慎配置。总体而言，港股在2025年第三季度有望成为全球资金的配置热点，建议投资者关注金融、科技和消费板块的优质标的，同时保持分散化投资以应对市场波动。长期来看，亚洲市场的增长潜力将依赖于全球货币政策的协调性和区域经济复苏的持续性。

投行与机构点评

港股评级上调反映了市场对美联储宽松和美元走弱的乐观预期，金融和科技板块将显著受益。

关税政策的不确定性正在消退，亚洲股市特别是港股的估值修复空间值得关注。

港股的高股息和低估值特性使其在全球市场中具备独特吸引力，但需警惕外部政策风险。