内容导读

• 引言：关税风险推高金库存

• Comex金库存：4330万盎司新高

• 金价突破：3100美元/盎司

• 黄金流动：每日运往美国

• 市场展望：关税决定关键

• 编辑总结

• 名词解释

• 2025年相关大事件

• 专家与投行点评

引言：关税风险推高金库存

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月2日（周三），美国Comex仓库的黄金库存达到4330万金衡盎司（约1350吨），价值1350亿美元，创历史新高。分析人士指出，这一激增源于对特朗普政府即将于今日公布的“解放日”大规模关税计划的担忧，导致黄金从全球各地加速运往美国，金价周一突破3100美元/盎司，再创新高。

Comex金库存：4330万盎司新高

Comex（隶属CME集团）最新数据显示，美国仓库黄金库存从去年11月特朗普当选时的1710万盎司增至4330万盎司，增幅153%。12月至3月期间，2540万盎司（价值790亿美元）黄金交付至Comex，因关税风险推高Comex期货与伦敦现货价差。当前库存相当于美国五年消费量（BNP Paribas估算年均880万盎司）。

金价突破：3100美元/盎司

现货黄金周一飙升至3100美元/盎司以上，创历史新高。2025年迄今上涨19%，继2024年27%的涨幅后，显示强劲动能。特朗普关税的不确定性推高避险需求，尽管近期流入放缓，金价仍受支撑。

黄金流动：每日运往美国

瑞士（全球最大黄金精炼与中转中心）一消息人士称，“黄金几乎每天运往美国”。通过飞机快速运输，12月至3月间2540万盎司流入Comex，反映市场对关税的预先应对。伦敦（全球最大场外黄金交易中心）通过向英格兰银行金库借贷吸收了供应冲击，提货等待时间从1月的4-6周缩短至2-3周。

市场展望：关税决定关键

特朗普今日将公布关税计划。若黄金被豁免，部分库存可能回流伦敦，Ole Hansen（Saxo Bank商品策略主管）表示：“伦敦仍是实物黄金主要交易中心，金条可能返回。”反之，若关税实施，库存或进一步增加。BullionVault研究主管Adrian Ash称：“短期内难以看到美国出口黄金。”伦敦金库存量（8477吨）仍为Comex的六倍，价格发现仍在伦敦主导。

编辑总结

Comex金库存激增至4330万盎司，金价突破3100美元/盎司，凸显特朗普关税威胁下市场的避险情绪。黄金每日运往美国，库存达五年消费量，短期趋势取决于今日关税决定。若豁免，回流伦敦可能缓和压力；若实施，金价或再创新高。投资者需关注政策细节与市场反应。

名词解释

• Comex：CME集团旗下商品交易所，管理美国黄金库存与期货交易。

• 现货黄金：实时交易的黄金价格，以美元/盎司计价。

• 金衡盎司：贵金属专用计量单位，1金衡盎司约31.1035克。

2025年相关大事件

4月1日：现货金价突破3100美元/盎司，Comex库存达4330万盎司（来源：路透社）。

3月31日：黄金期货涨19.3%至3150.30美元，创1986年以来最佳季度（来源：Barron’s）。

1月15日：特朗普关税担忧加剧，Comex库存开始激增（来源：彭博社）。

专家与投行点评

“4330万盎司库存反映市场对关税的极度担忧，金价短期或测试3200美元。”——Ole Hansen，Saxo Bank商品策略主管，2025年4月1日。

“美国不会很快出口黄金，库存堆积是预防性举措。”——Adrian Ash，BullionVault研究主管，2025年4月1日。

“若关税豁免黄金，伦敦可能回流部分库存，缓解Comex压力。”——Rhona O’Connell，StoneX贵金属分析师，2025年4月2日。

“金价涨势由避险需求驱动，关税细节将决定下一波走势。”——Daniel Ghali，TD Securities商品策略师，2025年4月1日。

“伦敦金库仍占主导，Comex库存激增是暂时现象。”——Nicky Shiels，MKS PAMP贵金属策略师，2025年4月2日。