派息股机会与机构投资者盲点分析

• 派息股失宠及现状

• 利率下降推动派息股机会

• 投资者可以选择的派息股ETF

• 机构投资者持仓的盲点

• 中国股市反弹中的机会

• 名词解释

• 2023年市场相关重大事件

派息股失宠及现状

过去五年，派息股的表现远不及其他类型的股票。根据晨星美国高股息率指数，派息股相较于晨星美国市场指数跑输约30个百分点。尽管在过去一个世纪里，派息股在股票总回报中的贡献通常约为40%，但在过去10年里，这一比例已降至不到15%。

利率下降推动派息股机会

美银证券的分析师萨维塔·萨勃拉曼尼亚指出，美联储已开始降息，预计短期利率将在下一个周期中下降约两个百分点。她认为，这将促使大量资金从货币市场基金流入股息率较高的股票，派息股的投资机会即将到来。

投资者可以选择的派息股ETF

对于看好派息股的投资者，他们可以通过以下ETF进行投资：

• 美国红利股ETF-Schwab (SCHD.US)：追踪高股息率股票。

• 递增股利ETF-Vanguard (VIG.US)：投资于股息逐年增长的公司。

• iShares Core Dividend ETF (DIVB.US)：持有具有稳定派息的股票。

此外，投资者还可以关注主动型基金经理对高股息股票的低持仓，利用这些“盲点”在股息率吸引力逐步显现时进行布局。

机构投资者持仓的盲点

数据显示，机构投资者对以下股票的持仓比例仅为70%左右，远低于标普500成份股90%的平均水平：

• 摩根大通 (JPM.US)

• 纽曼矿业 (NEM.US)

• 杜邦 (DD.US)

• 埃克森美孚 (XOM.US)

• 洛克希德马丁 (LMT.US)

这些股票的平均股息率为2.3%，派息率不到50%，处于较为安全的区间。它们的股价尚未反映出未来可能的需求增加，因而为小型投资者提供了潜在的获利空间。

中国股市反弹中的机会

近期中国股市的强劲反弹引发了机构投资者的关注。跟踪纳斯达克中国金龙指数的ETF 金龙中国ETF-Invesco (PGJ.US) 在一个月内上涨了40%。尽管市场担心中国股票可能出现回调，但分析师认为其股价仍远低于历史高点，回调可能是逢低买入的机会。

投资者可以关注在中国市场具有高收入占比的美国公司，如：

• Tapestry (TPR.US)：奢侈品公司，37%的收入来自中国。

• 默沙东 (MRK.US)：制药巨头，约占总收入的37%。

• 高通 (QCOM.US) 和 恩智浦 (NXPI.US)：半导体公司，分别有大量业务与中国市场相关。

• 金沙集团 (LVS.US)：赌场运营商，主要市场位于中国澳门。

名词解释

派息股：定期向股东派发现金股息的公司股票。

股息率：公司每年派发的股息与其股票价格的比率。

晨星指数：由晨星公司编制的美国市场股票指数，用于衡量市场表现。

2023年市场相关重大事件

2023年10月：中国政府推出新一轮经济刺激措施，推动中国股市大幅反弹。纳斯达克中国金龙指数在短短一个月内上涨40%，吸引了越来越多的机构投资者。