文章导读

• 关键周背景

• 利率决策的考虑因素

• 市场预期与近期数据

• 鲍威尔讲话

• 其他官员发言安排

• 就业市场状况

• 未来数据与政策展望

关键周背景

美联储主席杰罗姆·鲍威尔于周一开启了对美国央行官员而言至关重要的一周。他们正在评估通胀放缓的情况，并思考是否因此发出降息信号。美联储将于 7 月 30 日至 31 日举行会议，但根据央行规定，从本周六（7 月 20 日）起至会后的周五，政策制定者不能对货币政策发表评论。

利率决策的考虑因素

随着通胀逐渐接近 2%的目标，以及对就业市场在美联储经济制动下能保持强劲多久的担忧加剧，官员们可能会在最后几天要么表示即将降息，要么解释为何近期数据仍不支持转向宽松货币政策。

市场预期与近期数据

近几日，市场押注倾向于美联储。6 月通胀数据疲弱促使投资者将 9 月降息的预估可能性提高至 90%以上。消费者价格指数在 5 月持平后于 6 月下降，周五的批发价格报告显示医疗保健等领域的价格压力放缓，这为宽松货币政策提供了更多依据。

鲍威尔讲话

鲍威尔将于美国东部时间周一下午 12:30（格林威治标准时间 16:30）在华盛顿经济俱乐部发表讲话。他上周告诉美国议员，更多关于通胀的良好数据将为降低借贷成本铺平道路，但他不会暗示决策的时间表。然而，他的国会证词是在 CPI 和生产者价格指数报告之前发表的，这些报告促使经济学家估计美联储用于设定通胀目标的个人消费支出价格指数在 6 月从 5 月的 2.6%降至低于 2.5%。6 月的 PCE 数据将于 7 月 26 日公布。

其他官员发言安排

本周发言的官员中，美联储理事阿德里安娜·库格勒将于周二下午发表讲话，美联储理事克里斯·沃勒周三上午有活动安排，纽约联储主席约翰·威廉姆斯周五有海外活动。里士满联储主席托马斯·巴金，当前利率政策的投票成员，也将于周三上午发言。

就业市场状况

美联储官员认为，到目前为止，就业市场的冷却主要是通过企业为应对疫情后的强劲商品和服务需求而张贴的大量职位空缺数量的下降来吸收的。尽管如此，失业率一直在稳步上升，6 月首次突破 4%，达到两年多来的新高。

未来数据与政策展望

如果即将公布的数据，包括第二季度经济增长的初步报告，继续显示价格压力缓解，可能导致美联储在其下一份声明中改变长期以来的表述，即通胀“仍然居高不下”，许多经济学家认为这一表述需要改变以开启降息之门。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周五表示，“你看到通胀率......下降到接近目标的水平。我们本周得到的数据越多......你就会越有信心我们正在回到 2%的道路上。”