文章导读

• 美联储新规背景

• 影子银行的风险担忧

• 监管行动与信息收集

• 监管的局限性

• 数据收集的具体内容

• 风险增加与替代方案

• 专家观点

美联储新规背景

美联储提出新规则，旨在收集银行对影子银行风险敞口的详细信息，这显示出监管机构正努力理解该领域的风险及监管方式的局限性。

影子银行的风险担忧

影子银行包括私人基金和抵押贷款服务商等非银行金融机构，监管宽松且不透明。随着利率高于市场预期的时间延长，监管机构和行业专家对其可能隐藏的系统性风险，特别是在私人信贷和对私人基金的贷款等领域，表达了日益增长的担忧。影子银行在银行某些贷款领域受监管变严而成本增加的情况下不断发展。

监管行动与信息收集

一位银行家称，监管机构一直要求其所在的华尔街主要银行提供有关对拥有庞大影子银行业务的个别公司的总体风险敞口的详细信息，甚至包括是否向此类基金的投资组合公司贷款。6 月 21 日，美联储发布了一项详细的规则变更提案，允许以更广泛和结构化的方式从大型银行收集此类信息。

监管的局限性

尽管如此，监管机构仍对该领域的大部分情况不了解。例如，美联储估计 2022 年底美国银行对非存款金融机构的总风险敞口为 2 万亿美元，而仅私人信贷市场就达 1.5 万亿美元。

数据收集的具体内容

美联储在提案中表示，影子银行的增长给银行带来风险，但数据缺乏阻碍了其“在压力下持续衡量、监测和建模这些风险敞口风险的能力”。该提案旨在通过寻求银行对影子银行贷款的更“详细信息”来解决这一问题，包括实体类型、贷款抵押品及估值方式等。

风险增加与替代方案

随着经济放缓，依赖超低利率的商业模式在更正常化的环境中调整，风险不断增加。例如，私人股权公司 Vista Equity 正在就将其旗下公司 Pluralsight 的控制权让给私人信贷贷款人进行谈判，这是从影子银行借款的公司的首次重大债务重组。但目前似乎没有更好的替代方案。

专家观点

耶鲁大学金融学教授安德鲁·梅特里克表示，观察银行有一定帮助，但监管机构“需要担心私人信贷与很多事物的相互作用，而不仅仅是银行”。