花旗銀行預測：2025年金價飆至3000美元，攪動購金熱潮的是TA

24K99訊 花旗銀行商品研究部門北美區主管Aakash Doshi在接受Kitco Mining的采訪時表示，央行購買者可能對較高的金價不太敏感。他指出，珠寶加工通常占黃金市場的約50％，其余需求來自投資、央行和工業用途。

Doshi說：“歷史上，需求方在珠寶需求的推動和引領下形成。黃金珠寶的消費量可能高達50％或55％，”“在過去的10到15年里，這種情況開始發生變化。這真正始于大蕭條。因此，在大蕭條之前的四十年以及尼克松時代的經濟沖擊之后，央行一直是黃金的凈賣方。他們為市場提供了凈供應。在大蕭條之后，你看到央行開始成為凈買家。”

Doshi表示，央行一直在購買更多的黃金，央行現在每年消費超過1,000噸，“這是市場上的供應被消耗掉了。從礦產生產的角度來看，這現在代表了年度礦產生產的28％。”

過去，較高的金屬價格導致珠寶商減少需求。但是，央行可能對價格不太敏感。Doshi表示，央行的購買更具有“戰略性”，央行可能是“最不受價格影響的購買者之一。”

在一份研究報告中，Doshi預測黃金可能在2025年達到每盎司3,000美元。Doshi將這一潛在漲勢歸因于強勁的投資者需求，尤其是在疫情爆發以來實物黃金銷量顯著增加所表現出的強勁需求。他還指出，新興市場央行的購買創下了歷史新高，這是這種上升趨勢的一個因素。

盡管自2月以來黃金價格上漲了20％，Doshi強調，這并不是由典型因素，如美元走弱或利率下降驅動的。他認為，黃金的看漲前景主要是由于強勁的實物需求和金融宏觀因素的預期導致的。央行購買不僅為黃金設定了更高的價格底線，還穩定了其波動性。

Doshi強調了另類需求的增長意義，這是由于自疫情以來全球債務水平的膨脹。他建議，黃金歷史性的每盎司1,000美元的價格上限可能已經轉變為每盎司1,900至2,000美元的支撐基礎，這表明持續較高價格的潛力。盡管可能采取更為鷹派的貨幣政策立場，但Doshi認為，風險回報比傾向于較高的黃金價格，尤其是在面臨潛在的美國經濟衰退的情況下，這可能會在未來六到十二個月內進一步推動黃金走向每盎司3,000美元的水平。