忘記其他資產吧！不確定時期 終極避險資產是TA！

24K99訊 黃金最近創下新高，讓長期持有貴金屬的投資者感到興奮，因為他們對這一資產類別的信心得到了驗證，但黃金在比特幣(BTC)的崛起以及標普500、道瓊斯和納斯達克創下新高的背景下，略顯黯淡。

隨著年輕投資者開始看到自己的財富狀況上升，他們越來越需要了解黃金作為戰略資產的原因，特別是在經濟不確定時期發揮的避險資產的作用。

世界黃金協會(WGC)在一份關于黃金作為戰略資產的報告中表示：“黃金是一種高度流動性資產，沒有任何責任，不承擔信用風險，供應稀缺，歷史上可以保值。” “它還受益于多樣化的需求來源：作為投資、儲備資產、黃金珠寶和技術組件。”

該報告稱：“這些屬性意味著黃金可以通過三種關鍵方式增強投資組合：提供長期回報；改善多樣化；提供流動性。” “綜合起來，這些特性使黃金成為股票和債券的明顯補充，并且是廣泛投資組合的受歡迎的組成部分。”

隨著環境、社會和治理(ESG)關注在年輕人中日益重要，WGC表示，黃金可以在支持這些目標方面發揮作用，因為它是“一種負責任生產并符合高ESG標準供應鏈的資產。”

他們說：“黃金還有潛力在降低投資者暴露于與氣候相關風險方面發揮作用。” 黃金不僅可以幫助應對與氣候相關的風險，歷史數據還表明，在經濟動蕩時期，它可靠地幫助保值。

“回顧半個多世紀以來，自1971年美元金本位崩潰以來，黃金價格以美元計算每年增長近8%。” WGC表示，“在這段時間里，黃金的長期回報與股票相當，并高于債券。在過去的3、5、10和20年中，黃金還表現優于許多其他主要資產類別。”

“此外，其需求來源的多樣性有助于使黃金比某些股票指數、其他大宗商品或替代品更少波動的資產。”他們補充道。

報告指出，由于通脹持續高于美聯儲的2%目標，黃金被長期視為對抗通脹的避險工具，“數據證實了這一點：自1971年以來，它一直超過了美國和世界消費者價格指數(CPI)。黃金還保護投資者免受高通脹的影響。在通脹率在2%-5%之間的年份，黃金的價格平均每年增長8%。”

在更高的通脹水平下，其平均價格增長甚至更高：“因此，從長期來看，黃金不僅保值，還有助于增值。”

WGC的研究還顯示，“黃金在通縮時期也表現良好。這些時期的特征是低利率、消費和投資減少以及金融壓力，所有這些都傾向于促進黃金需求。”

自黃金標準退出支持美元以來，“黃金在作為交換手段方面明顯優于所有主要貨幣和商品。”他們說。“盡管這種超額表現在金本位制結束后特別明顯，但黃金顯然仍然在更近期的過去中超過了大多數主要貨幣。”

“這種強勁表現的一個關鍵因素是，黃金礦產生產長期以來增長緩慢——過去20年增長約1.7%。”他們說，“相比之下，法定貨幣可以無限制地印刷以支持貨幣政策，這一點在全球金融危機(GFC)和新冠肺炎大流行之后的定量寬松措施中得到了體現。在這些危機中，許多投資者轉向黃金，以對沖貨幣貶值并保持其購買力。”

這種貴金屬在分散投資方面是一個很好的工具，因為它的“與股票和其他風險資產的負相關性在這些資產拋售時增加。” 這在全球金融危機中得到了證明，因為“黃金堅挺，并且價格上漲，在2007年12月至2009年2月間，以美元計算上漲了21%”，而股票、其他風險資產、對沖基金、房地產和大多數大宗商品的價值都下跌了。

市場情況改善時，黃金也可以“與股票和其他風險資產呈正相關，使黃金成為一個全面有效的對沖工具，”他們說， “這種好處源于黃金的雙重性質：既是一種投資，又是一種消費品。因此，黃金的長期表現得到了收入增長的支持。”

在投資黃金時，充足的流動性是另一個好處。WGC估計，投資者和中央銀行持有的實物黃金價值約為5.1萬億美元，衍生品交易所或場外市場上的開放利益額外約為1.0萬億美元。

“市場的規模和深度意味著它可以輕松容納大型長期持有的機構投資者，”該報告稱，“與許多金融市場形成鮮明對比的是，即使在金融壓力時期，黃金的流動性也不會枯竭。同樣重要的是，黃金允許投資者在其投資組合中較難出售或被錯誤定價的較不流動資產時滿足義務。”

從風險/回報的角度看，WGC對過去3、5、10和20年的投資表現進行的分析表明，“如果將2.5%、5%、7.5%或10%的投資于黃金，平均美元投資組合將實現更高的風險調整后回報和較低的回撤。”

“黃金的‘最佳’數量根據個人資產配置決策而變化，”他們說，“總體而言，分析表明，投資組合中風險越高(無論是波動性還是資產集中度)，則對黃金的要求范圍內的分配就越大，以抵消該風險。”

隨著與全球氣候相關的擔憂日益突出，WGC表示，他們的分析“表明，在各種長期氣候情景下，黃金的表現潛力比許多主流資產類別更好，特別是如果氣候影響產生或加劇市場波動性，或者我們經歷了向凈零碳經濟的過渡期間出現了混亂。”

“此外，黃金的價值不太可能受到上升的碳價格的負面影響，這也為投資者提供了一定程度的保護，以免受到加快向脫碳經濟過渡所需的政策反應的影響，”他們補充說。

該報告稱，投資黃金的主要風險是，它不直接符合用于股票或債券的最常用估值方法；沒有現金流；在某些時期可能會經歷顯著的價格波動。

“黃金作為一種稀缺、高度流動且不相關的資產的獨特屬性使其能夠長期充當分散風險的工具，”WGC表示，“自1971年以來，黃金作為一種投資和奢侈品的傳統角色，意味著在高風險時期它將發揮其作用。但其作為一種投資和消費品的雙重吸引力意味著，在好時候也可以產生正回報。這種動態很可能會繼續，反映了持續的政治和經濟不確定性，以及對股票和債券市場的經濟擔憂，”報告總結道。