大行評級｜摩根大通：香港電訊股基本面出現分化 首選香港電訊

摩根大通發表報告指，由于香港電訊股的基本面出現分化，且美國利率前景仍不明朗，該行建議投資者選擇性地選股。

該行指，在電訊盈科自去年以來股價表現跑嬴同業約30%后，將其評級由“增持”下調至“中性”，因為擔心股息前景及有潛在的獲利壓力，目標價由4.4港元下調至4港元，相當預測內含價值對EBITDA的6.3倍。

同時對香港寬頻評級由“增持”削至“減持”，因為公司在執行力、企業管治和資產負債率方面存在結構性問題，相信預計短期內不會出現轉機，目標價由4.5港元下調至2.4港元，相當預測內含價值對EBITDA的5倍及市盈率7倍。

摩通指，香港電訊是該行在香港電訊股首選，目標價11港元，評級“增持”，因具防御性和韌性的業務表現；9%的可觀收息率；以及盈利或股息增長具高能見度。其次為電訊盈科，然后為香港寬頻。