黃金上看2300美元！高盛：中國與印度成為“關鍵”催化劑 今年已第三次修改展望

24K99訊 高盛表示，盡管美聯儲利率存在不確定性，但該行今年已第三次修改黃金展望，認為年底前，金價將上看2300美元。該行稱，中國與印度央行購買力度強勁，且地緣政治局勢高度緊張，幫助抵消了黃金交易所交易基金(ETF)的資金流出。

2023年，美聯儲采取了財政緊縮行動來對抗通脹，這種做法無疑影響了投資活動，并有助于幫助某些避險資產，其中包括黃金，其在去年底達到了新的里程碑價值。

然而，市場今年焦急地等待降息，導致2024年初出現平靜。這種情況并沒有持續多久，金價在3月份升至歷史新高。現在，這一表現影響了高盛的預測，他們目前預計金價將在今年達到2300美元。

該行在給路透社的報告中表示：“我們將2024年平均金價預測從2090美元上調至2180美元，目標是到年底升至2300美元。”

高盛大宗商品研究部金屬主管Nicholas Snowdon和分析師Lavinia Forcellese在此前報告中指出，金價的下行風險預計將受到幾個關鍵因素的限制。首先最關鍵的是，央行購買力度強勁，地緣政治局勢高度緊張。央行購買黃金，尤其是來自中國和印度的黃金，幫助抵消了黃金ETF的資金流出，這些采購的部分原因是地緣緊張局勢。

2022至2023年，各國央行平均購買了1060噸黃金，而2016年至2019年期間購買了509噸。黃金儲備增加之際，中國正在將儲備從美元轉向美元，而波蘭等國也增加了黃金儲備。

高盛分析師寫道：“我們預計，在新興市場國家儲備多元化和地緣緊張局勢加劇的背景下，央行購買規模將保持強勁。”

值得關注的是，黃金的投資需求尚未反彈。最近ETF購買量的減少可能是因為黃金ETF持有量已經很高，特別是與實際經通脹調整后利率水平相比。近年來，俄烏沖突和美國硅谷銀行危機等重大動蕩引發了人們對黃金的購買，盡管美國長期收益率上升，但黃金持有量仍保持在較高水平。

高盛研究顯示，最近，對沖基金等機構對黃金的投機頭寸追蹤了長期收益率的變化。這表明，人們對宏觀經濟政策變化的敏感度高于對ETF持有量的敏感度，而ETF持有量持續出現資金外流。

從歷史上看，黃金ETF持有量的變化往往是由重大避險事件和寬松貨幣政策周期引發的。我們的分析師預計，一旦美聯儲開始降息，ETF持有量就會攀升。

對黃金的強勁零售需求可能會推動金價走高，與此同時，新興市場收入增加的“財富效應”正在推動消費者對黃金，尤其是珠寶的需求。

“印度富裕消費者群體的快速增長，將推動珠寶消費的增長，”高盛分析師寫道。“此外，一些過去幾年政策發生重大轉變的國家，包括土耳其、中國缺乏替代投資，也支撐了黃金消費。”

此外，Gainsville Coins首席市場分析師 Everett Miillman討論了由于通脹和利率擔憂而導致的金屬市場當前困境。他表示：“黃金已經消化了利率下降的預期所帶來的積極推動，如果通脹再次開始走高，這意味著政策制定者將不得不在更長時間內保持更加嚴格的貨幣政策。”

他總結道：“盡管黃金并不特別喜歡高利率環境，但如果利率保持在如此高的水平是因為通貨膨脹過熱，這自然意味著人們會再次轉向黃金。”

對于黃金投資者來說，3月將是一個至關重要的日子。通脹數據應該能夠提供更多關于討論走向的信息。更重要的是，美聯儲主席鮑威爾的方向應該從美聯儲3月份決定降息后的聲明中看出。