小摩：上调安踏(02020)体育目标价至100港元 维持增持评级

摩根大通目前将安踏体育(02020）目标价上调至100港元，评级维持“增持”。  

小摩发表研究报告称，安踏于近日宣布推出安踏品牌直接面向消费者（DTC）业务模式，小摩预期该策略具有建设性，有助于为消费者提供更好的消费体验，将持续推动公司品牌长期发展，但是短期内将对公司下半年盈利产生负面影响，但有望自明年起产生实际利润。  

小摩指出公司上半年业绩表现略高于预期，考虑到公司新业务模式的影响及上半年毛利率略有改善，将2020至2022年盈利预测上调0%至2%，目标价升至100港元，维持“增持”评级。