聯想集團（00992.HK）全景式AI布局，引領智能設備新浪潮

近期，隨著OpenAI發布的文生視頻大模型Sora問世，AI多模態技術再次成為科技界的焦點，掀起了新一輪AI大模型和生成式AI等技術的突破式發展。可以預見，AI將在新的一年成為企業創新的核心驅動力，并為企業帶來前所未有的智能革命發展機遇。在這一全球科技浪潮中，聯想集團（0992.HK）憑借其全球數字經濟領域的領導地位、領先的算力和AI硬件基礎設施提供商的優勢，正迅速嶄露頭角，成為這場智能革命的引領者。

2月22日，聯想集團公布2023/24財年第三財季業績報告。季報顯示，公司實現營收1136億元（人民幣，下同），同比增長3%，成功重回增長軌道；凈利潤25.8億元，盈利能力連續兩個季度實現環比改善。值得一提的是，非個人電腦業務營收占比達42%，突顯出公司在智能化轉型道路上的堅定步伐和顯著成效。面對當前機遇與挑戰并存的新發展環境，聯想集團正不斷提升經營效益，積極開展戰略性投入，推動AI技術在各個領域的廣泛應用和深度融合，以實現更為穩健和可持續的發展。

AI PC熱潮席卷，領跑智能設備市場

具體來看，以PC、平板、智能手機為主的智能設備業務（IDG）錄得收入893億元，同比增長6.7%。其中，個人電腦以超過市場平均增速5.8個百分點的成績，鞏固了全球第一的地位，其市場份額接近24%。此外，除個人電腦，IDG的多元業務也表現強勁，平板電腦出貨量同比增長13%，超出市場平均增速30個百分點。智能手機業務也繼續高歌猛進，在亞太、EMEA和北美地區表現亮眼，分別超出市場增速250、55、40個百分點。值得注意的是，受摩托羅拉Razr大賣的驅動，公司高端智能手機產品占比達到了創紀錄的25%。

隨著生成式AI技術的廣泛應用，將AI部署到終端設備上已成為大勢所趨。在這一變革中，作為全球領先的PC廠商，聯想集團再次以引領者姿態強勢布局。今年年初的國際消費電子展（CES）上，聯想集團展示了10余款AI PC，成為現場焦點。其中，ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid更是榮獲61個獎項，成為聯想歷屆CES中獲獎最多的產品。這不僅彰顯了聯想集團在AI技術領域的創新實力，也標志著AI PC規模化落地的序幕正式拉開。

通過內置的AI技術，這些智能設備能夠自動優化系統性能、提升工作效率、提供更加個性化的用戶體驗。無論是學習、工作還是娛樂，AI PC都能為用戶帶來前所未有的便利和樂趣。Canalys預測，AI PC的問世將極大地改變用戶體驗，并通過使用AI開創一個新的創新時代。同時，AI PC的普及也將加速PC換機周期，進一步拉動PC市場規模進入新一輪增長。據IDC的最新預測，AI PC的出貨量預計將在2024年達到近5000萬臺，到2027年，這一數字將攀升至1.67億臺以上，占全球PC出貨量的近60%。這將為聯想集團等領先廠商帶來巨大的市場機遇和發展空間。

全方位擁抱AI，加速智能化之旅

眼下，生成式人工智能在全球掀起的風暴正迎來關鍵的落地應用期。在這場風暴中，聯想集團以其深厚的技術積累和對未來的敏銳洞察，全方位擁抱人工智能，致力于推動“全棧智能”的進一步升級，積極擴建從口袋到云端的計算能力。目前，公司已擁有包括AI內嵌的智能終端、AI導向的基礎設施和AI原生的方案服務在內的完整產品線。這使得聯想集團在這場加速前行的智能化之旅中，始終處于行業前沿，并有望釋放出更大的智能化價值。

除此之外，為了滿足客戶在不同場景和規模下的算力需求，聯想集團在全球范圍內建立了包括支持大模型推理的AI邊緣產品，以及支持大模型訓練、推理、訓推一體的AI服務器、存儲等產品。同時，聯想還積極投入高性能計算等領域的研究和開發，具備了構建智算中心的自研及服務能力，不僅滿足客戶對高性能算力的需求，也推動了整個行業的智能化進程。

受益于混合式人工智能的戰略布局，第三財季，公司方案服務業務（SSG）創造了146億元的里程碑業績，同比增長10%，運營利潤率為20.4%，營收和運營利潤雙雙創下新高。這一成就的背后，即付即用的TruScale服務成為強勁增長的推動力，合同簽約量同比錄得雙位數增長。此外，公司將人工智能嵌入各行各業的垂直行業解決方案中，例如Care-of-One，以幫助客戶快速部署混合AI解決方案，進一步鞏固其在服務領域的領先地位。

另一方面，基礎設施方案業務（ISG）也取得了亮眼的業績，實現營收連續第二個季度環比增長，且存儲、軟件和服務的營收總和達到了創紀錄的74億元，彰顯了公司在人工智能基礎設施市場的穩固地位。邊緣計算營收同比增長12%，連續11個季度保持增長，再次證明了聯想集團在邊緣計算領域的領先地位。目前，ISG正積極擴展混合式人工智能解決方案，以加快跨GPU平臺的面市速度，致力成為業內最全面的人工智能基礎設施組合之一，進一步彰顯了聯想集團在推動行業智能化進程中的領導力。

光大證券在最新發布的研報中指出，聯想集團的AI On產品具備先發優勢，將受益于AI PC帶動的消費者換機需求提振。同時，聯想集團聚焦AI PC軟硬件生態組織，有望重塑估值，維持“買入”評級。總的來看，在AI應用和大模型井噴式發展的當下，聯想集團正通過全方位、多層次的策略推動AI技術在各個行業的應用場景中落地生根，這不僅引領了行業的技術進步和創新發展，也為聯想集團自身打開了新的增長極，預示著公司即將迎來一個高質量發展的新時期。