汇市日评2024年2月5日

中国银行北京市分行外汇交易员 赵亦盈

市场摘要

在上周五的外汇市场中，美元指数大幅反弹0.88%，收报103.9655，成功扭转周线走势。欧系货币普遍表现不佳，欧元兑美元下跌0.77%，收报1.0788；英镑兑美元下跌0.86%，收报1.2635；美元兑瑞郎上涨1.06%，收报0.8669。国际现货黄金下跌0.74%，收报2039.275美元/盎司。

美元指数

美元指数上周迎来较大反弹，实现连续五周上涨。周三议息会议表态偏鹰，叠加周五非农就业数据大幅超预期，打压了市场超调的降息预期。短期来看，美国经济韧性较强，就业市场仍然供不应求，有望支持美元指数延续强势地位。

上周三美联储召开1月议息会议，如期维持利率不变。货币政策声明中指出，在更有信心实现2%的通胀目标之前不适合降息。鲍威尔在随后的新闻发布会中基本否定了3月降息的市场预期，表示通胀的持续性仍需要更多数据的支持。市场转而预期5月开启降息，但随着非农就业数据大幅超出预期，市场不得不进一步修正过激的降息预期。美国1月新增非农就业35.3万人，远超前值和预期；小时工资环比增长0.6%，增速达到2022年3月以来新高。高于预期的经济增速支撑企业的劳动力需求，就业市场持续供不应求，薪资增速大幅走强，使得美联储不得不警惕潜在的工资价格螺旋式上升风险。除上周五公布的非农就业数据外，年初至今美国多项经济数据表现亮眼，包括2023年四季度GDP增速、1月ISM制造业PMI等，综合印证了美国经济韧性犹存。在就业市场开始降温和通胀持续性下降前，美联储很可能继续观望经济数据，维持平息周期，短期内美元指数有望维持震荡走强的态势。

欧元兑美元

上周初，欧元兑美元在1.085附近震荡，随后在美元指数强势反弹的压力下走弱。从经济数据看，欧元区经济小幅改善，但整体依然偏弱。2023年第四季度欧元区同比增长0.1%，避免陷入技术性衰退。此外，1月经济景气指数和消费者信心指数较前值均略有下降，表明高利率限制对于经济增长的抑制影响仍在持续。通胀方面，1月欧元区CPI和核心CPI分别同比增长2.8%和3.3%，整体呈现回落态势，但回落幅度小于预期。通胀的粘性为欧央行降息前景增加了不确定性。展望后市，欧元区经济增长动能不足，短期内难以改善疲软表现，欧元走势主要受到美元强弱的影响，预计在未来一段时间维持弱势地位。

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