黃金市場分析：美12月CPI超預期 黃金區間震蕩加劇

—周四(1月11日)，美國公布12月CPI數據前后，黃金頗為震蕩，最低見2013.13美元，最高觸及2039.49美元，最終收盤于2,028.99美元，區間震蕩幅度達到20多個美元。

截圖由易匯通提供

周四美國勞工統計局表示，消費者物價指數(CPI)在11月微升0.1%之后，12月環比上漲0.3%。包括房租、酒店和汽車旅館住宿以及學校住宿的住房成本占CPI升幅的一半以上。12月CPI同比上漲3.4%，11月為上漲3.1%。接受路透訪查的經濟學家此前預測，CPI環比上漲0.2%，同比上漲3.2%。自去年6月CPI同比漲幅放緩至3.0%以來，持續高企的房租限制了消費者通脹進一步回落的步伐。12月整體核心CPI同比上漲3.9%，為2021年5月以來的最小漲幅，11月漲幅為4.0%。盡管消費者物價依然高企，但美聯儲青睞的通脹指標已明顯回落。這是一個模棱兩可的結果。數據有可能促使美聯儲首次降息的時間可能比市場預期的要晚。而且，美聯儲官員在數據公布之后還發出鷹派意見，令黃金投資者頗費躊躇。其中，克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)周四表示，最新的消費者物價指數(CPI)數據顯示，通脹率回到美聯儲2%目標利率的道路坎坷不平，這意味著聯儲在3月下調政策利率可能為時過早。從美國12月份通脹報告的細節部分可看出，住房消費對CPI漲幅的貢獻超過一半。能源價格上漲，電力和汽油價格均有所上升。這可能是導致月度整體數據略高于預期的原因。CPI的適度上漲可能不會對市場近期對美聯儲的預期產生重大影響，但1月份的月度數據若再次上漲0.3%，就可能會降低3月份降息的可能性，并使5月份降息的確定性下降。如果是這樣，美國國債收益率曲線將進一步趨于平坦，并可能提攜美元維穩。如此情形之下，料黃金沖高的動能將會有限。

技術層面上，日線圖上的2,020美元的水平，隨后是2,017-2,016美元區域附近的多周低點以及目前接近2,013美元區域的50日簡單移動平均線 (SMA)，暫時保護黃金任何有意義的下滑。令人信服地跌破后者將被視為看跌交易者的新觸發因素，并將金價拖至2,000美元的心理關口。鑒于日線圖上的震蕩指標剛剛開始獲得負面牽引力，下行軌跡可能會進一步延伸至12月波動低點，即1,973美元區域附近。進一步下跌最終可能會跌至1,965-1,963美元匯合點。上方只有突破2080美元高位，或許才有望看到黃金繼續沖擊2100美元關口或更高的水平。

中國銀行廣東省分行王剛

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