20240112—美12月CPI超预期 黄金区间震荡加剧

中国银行分析师 王刚

周四（1月11日），美国公布12月CPI数据前后，黄金颇为震荡，最低见2013.13美元，最高触及2039.49美元，最终收盘于2,028.99美元，区间震荡幅度达到20多个美元。

周四美国劳工统计局表示，消费者物价指数(CPI)在11月微升0.1%之后，12月环比上涨0.3%。包括房租、酒店和汽车旅馆住宿以及学校住宿的住房成本占CPI升幅的一半以上。12月CPI同比上涨3.4%，11月为上涨3.1%。接受路透访查的经济学家此前预测，CPI环比上涨0.2%，同比上涨3.2%。自去年6月CPI同比涨幅放缓至3.0%以来，持续高企的房租限制了消费者通胀进一步回落的步伐。12月整体核心CPI同比上涨3.9%，为2021年5月以来的最小涨幅，11月涨幅为4.0%。尽管消费者物价依然高企，但美联储青睐的通胀指标已明显回落。这是一个模棱两可的结果。数据有可能促使美联储首次降息的时间可能比市场预期的要晚。而且，美联储官员在数据公布之后还发出鹰派意见，令黄金投资者颇费踌躇。其中，克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特(Loretta Mester)周四表示，最新的消费者物价指数(CPI)数据显示，通胀率回到美联储2%目标利率的道路坎坷不平，这意味着联储在3月下调政策利率可能为时过早。从美国12月份通胀报告的细节部分可看出，住房消费对CPI涨幅的贡献超过一半。能源价格上涨，电力和汽油价格均有所上升。这可能是导致月度整体数据略高于预期的原因。CPI的适度上涨可能不会对市场近期对美联储的预期产生重大影响，但1月份的月度数据若再次上涨0.3%，就可能会降低3月份降息的可能性，并使5月份降息的确定性下降。如果是这样，美国国债收益率曲线将进一步趋于平坦，并可能提携美元维稳。如此情形之下，料黄金冲高的动能将会有限。

技术层面上，日线图上的2,020美元的水平，随后是2,017-2,016美元区域附近的多周低点以及目前接近2,013美元区域的50日简单移动平均线 (SMA)，暂时保护黄金任何有意义的下滑。令人信服地跌破后者将被视为看跌交易者的新触发因素，并将金价拖至2,000美元的心理关口。鉴于日线图上的震荡指标刚刚开始获得负面牵引力，下行轨迹可能会进一步延伸至12月波动低点，即1,973美元区域附近。进一步下跌最终可能会跌至1,965-1,963美元汇合点。上方只有突破2080美元高位，或许才有望看到黄金继续冲击2100美元关口或更高的水平。

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