黃金今年走向2500美元？金融分析師：定價為時過早 “這一拐點”不發生難有沖高行情

黃金2024年展望多指向2500美元，金融分析師Kelsey Williams警告市場，金價當前處于或接近1980年、2011年和2020年經通脹調整后的峰值，定價看漲可能為時過早。他認為，在美元購買力進一步大幅下降前，金價不會大幅度沖高。

Kelsey提到，金價上漲的唯一原因是反映美元購買力的實際損失，而它僅在事后才反映出這種下降，而不是之前。當金價在1980年達到頂峰時，它反映了通貨膨脹的影響，此前通貨膨脹已經侵蝕97%的美元購買力。

當時，人們對美元全面崩潰的預期也不減。隨著預期的崩潰，金價突破1000美元/盎司。最終，它做到了，但是這花了近30年的時間才發生。

與此同時，美元并沒有完全崩潰。然而，它確實因通脹影響而繼續失去購買力。

金價從1980年1月的平均收市價677美元，跌至2000年夏季的低點250美元。

從2000年1月開始，一直持續到2011年8月，金價上漲至1895美元/盎司的新高。

金價的“新高”是1980年高點的3倍，反映出當時美元購買力下降了近99%。按通脹調整后的價格計算，價格相似。換句話說，2011年的“新高”反映了1980年經通脹調整后的黃金價值。

同樣，2020年8月黃金價格達到2048美元的“新高”，反映了2011年之后美元購買力的額外損失，也反映了之前提到的經通脹調整后的黃金價值。

這是黃金1980-2023年(經通脹調整)長期圖表上的價格走勢：

從上圖可以看出，2023年金價最終達到2062美元，按實際美元計算并不是“新高”。事實上，目前的黃金價格實際上便宜了近300美元盎司。與2020年8月的上一個峰值相比，價格峰值為2048美元盎司。

2020年8月的黃金價格只有在當前通脹調整后的美元價格超過2336盎司之前，才能被突破。

Kelsey強調，金價總是在追趕之前通脹的影響，這些影響表現為美元購買力的持續喪失。

目前的黃金價格為2030美元盎司水平，比原來的固定價格20.67美元盎司高出近100倍，這反映了過去一個世紀美元購買力下降了近99%。

金價上漲的潛力始終存在，因為通脹的影響會無限期地持續下去，但是在美元購買力進一步大幅下降之前，金價不會大幅走高。

由于金價目前處于或接近1980年、2011年和2020年經通脹調整后的峰值，因此此時預期金價大幅上漲似乎還為時過早。