港股2023：烏云處，亦有光

來源：雪球App，作者： 港股投研所，（https://xueqiu.com/5028847775/272933963）

（圖源：必應）

時光之快就如白駒過隙，轉眼間，已到2023年年底，而時間，不總是我們的朋友。

過去一年，對于眾多港股投資者來說，是難熬的，甚至是絕望的。地緣政治、國際經貿關系等宏觀因素持續擾動市場，增加了大環境的不確定性，為市場蒙上了一層陰影。

另外，國內經濟結構轉型調整持續，不同產業內的結構性陣痛時有發生，疊加消費者支出更加謹慎，經濟復蘇溫和展開，投資者預期變得更加務實。

同時，我們也可以看到，在港股市場的細微處，仍然有一些閃光點，為2023年的港股市場增加了一些“暖意”。

以下，筆者從概況、大盤、個股、回購、大事等角度，對2023年的港股市場進行盤點回顧，并對2024年進行展望，希望對各位讀者朋友有所幫助。

1、概況

整體看，港股2023年仍處于修復期。數據顯示，截至12月22日，港股年內新上市公司數量共計68家（包括由GEM轉往主板上市的公司），創近幾年來的新低；募資額共計約437億港元，募資額不到2022年的一半。

截至2023年11月底，證券市場總市值為31.1萬億港元，較上月底的30.8萬億元上升1%，較2022年年末的49.8萬億港元下降37.6%。2023年前十一個月的平均每日成交金額為1056億元，相對2022年同期日均成交額1249億港元下降15.5%。2023年前十一個月，交易所買賣基金平均每日成交金額為117億元，較去年同期的97億元上升21%。

港股通方面，2023年南向資金凈買入累計近3200億港元，內地投資者對布局港股具有較大的積極性。

2、大盤

港股大盤2023年度的表現與A股相當，港股和A股兩大市場主要股指均錄得較大跌幅，但是如果與美股市場進行對比，則港股市場明顯跑輸。

截至12月28日，恒生指數年內下跌13.8%，恒生科技指數下跌8.8%，紅籌指數下跌10%；美股三大指數均錄得超13%的漲幅，納斯達克綜合指數更是漲幅達44.6%，與港股和A股相比，實在是耀眼。

（圖源：筆者整理）

3、個股

2023年內，港股約三分之二的股票錄得跌幅，但部分股票也實現了爆發性上漲。富途牛牛數據顯示，截至12月28日，在總計2976只上市股票中，有885只年內錄得漲幅，有2013只錄得跌幅。其中，有102只漲幅超100%，有23只股票跌幅超90%。

下面，我們挑選高熱度的AI概念和綜合車企兩類個股，具體來看看各上市公司的股價表現。

2023年年初以來，ChatGPT的出現持續點燃AI產業鏈的熱情，國內互聯網巨頭先后發布大模型，對AI賽道進行布局。百度的文心一言，阿里的通義千問，騰訊的混元大模型等先后亮相，2023年被認為是AI落地應用的元年。

從港股市場來看，一些ChatGPT概念股表現出色，但阿里、百度和京東等互聯網大廠表現則一般。美圖公司、新華文軒和小米集團年初至今漲幅居前，其中美圖公司漲幅超168.9%，在熊市氛圍濃厚的環境中，這些表現出眾的股票為投資者提供了難得的結構性機遇。

（圖源：截取自富途牛牛）

另外，百度年內微漲4%，騰訊、阿里和快手等互聯網巨頭錄得跌幅，AI技術對互聯網大廠的資本價值加持作用目前來看并不明顯，換一種思維來看，這也為相關公司后續向上修復創造了機會。

（圖源：截取自富途牛牛）

綜合車企方面，喜憂參半。2023年年內，理想汽車、華晨中國、小鵬汽車和北京汽車漲幅均超20%，其中，造車新勢力理想汽車漲幅居首，達到92.2%，小鵬汽車漲幅位列第三，達到47.5%，體現了市場對汽車電動化和智能化的看好，也反映了造車新勢力較大的成長性和估值彈性。

（圖源：截取自富途牛牛）

錄得跌幅的綜合車企股中，廣汽集團跌幅居首，達27.2%。作為三大造車新勢力之一，蔚來年內錄得5.7%的跌幅，明顯落后理想汽車和小鵬汽車，市場對其長期以來的虧損及交付量存有顧慮，預計估值修復還需時日。

（圖源：截取自富途牛牛）

4、回購

市場表現的疲軟促使眾多港股上市公司掀起了股份回購潮，騰訊和友邦保險等大公司更是大把灑金，以期提升股東回報，維護資本市場形象。

數據顯示，截至2023年12月25日，港股年內的回購總額已超過1222億港元，創下歷史新高。其中，騰訊控股和友邦保險2023年年內分別回購約464.2億港元、280.1億港元，占據回購榜前兩位。總體看，港股2023年回購額較為集中，Top3公司回購額在港股總回購額中的占比約80%。

（圖源：Eastwest Markets）

5、大事

2023年，港股市場出現一些具有重要影響的事件，值得關注。具體來看，這些重要事項，主要體現在港交所對外合作和內部規則改革等方面。

2023年，港交所分別與北京證券交易所、印尼證券交易所和沙特證交所集團簽訂了合作備忘錄，探索互掛上市和共同產品開發；

在《上市規則》中新增章節18C，允許特專科技公司在香港申請上市；

落實在2024年實施GEM改革，包括為大量從事研發活動的高增長企業增設上市渠道及引入“簡化轉板機制”；

將印尼證券交易所及沙特證券交易所列入“認可證券交易所名單”，允許有關交易所上市的企業在香港第二上市。

目前來看，港交所上述動作的功能主要是增加了可交易的上市標的數量，引進了更多的“魚”，希望在未來，能夠吸引更多投資資金，引進更多的“水”。

6、展望

過往已成序章，展望2024年，受烏俄戰局、以巴沖突和中美關系等宏觀因素影響，預計港股市場投資大環境仍會處于波動中，市場仍然會以結構性機會為主。

另一方面，美聯儲利率下調基調已確立，港股2024年內的流動性預計會得到改善。同時，疊加國內政策端穩經濟措施持續發力，2024年企業盈利能力有望提升，企業基本面整體有望改善，創新藥等板塊有望迎來估值修復。

成長性機會方面，“AI+”正在各產業領域落地，賦能企業主體業務擴張和效益提升。再者，得益于AI技術的進步，一些新興業態初具雛形，相關機會值得關注。

2024年，愿時間，成為我們的朋友。

本文僅作為資料分享，不構成投資建議。

聲明：文章僅代表作者個人觀點，與港股投研所立場無關。若據此操作，風險自擔。