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汇丰研究:中国移动(00941)目标价升至73港元 维持买入评级

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汇丰研究目前将中国移动(00941)目标价由69港元上调至73港元,维持“买入”评级。  

汇丰研究发表研究报告表示,公司上半年业绩反映业绩的发展趋势改善以及公司发展5G的网络运营成本增加。公司第二季业务恢复,主要得益于公共卫生事件的封锁措施开始松动。转用5G的客户平均支出增加6%,截至6月底,公司目前有7020万个5G套餐用户;而由于公司客户开始转用5G,数据使用量增长28%,网络运营成本增长11%;由此反映出公司5G网络的电力及营运成本支出更高,而公司新业务增长55%,其中IDC及云计算增长强劲,与中国联通(5.98,0.24,4.18%)(00762)的表现相似。  

移动目前增加50亿元人民币用于5G资本开支,但整体预算不变,预计公司将在今年净增30万个5G基站,符合该行预期。另外公司将分配700MHz予广电应用于农村及室内覆盖,但公司尚未公布其他内容。  

目前由于无线及新业务发展趋势略高于汇丰的预期,因此汇丰上调对该公司2020/2021年收入预测。同时汇丰正在关注其网络成本以及5G使用收入增长是否可以对冲成本增长的趋势。  


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