汇市日评2023年12月12日

中国银行北京市分行外汇交易员 王雨田

市场摘要

昨日，美元指数小幅上涨0.12%，收报于104.08。欧元兑美元基本持平，报1.0761；英镑兑美元上涨0.03%，报1.2553；美元兑瑞士法郎下跌0.13%，收报0.8783。国际现货黄金下跌1.1%，报1981.30美元/盎司。

欧元兑美元

近期，欧元跟随美元指数走势波动，连续两周周线收跌。从经济基本面来看，欧元区经济表现仍然偏弱，最新数据显示11月欧元区综合PMI仍维持在萎缩区间；同时，欧元区三季度GDP终值同比回落，10月欧元区零售销售月率也不及预期，数据暗示欧元区经济进一步下行，令欧元承压。而对手货币美元方面，上周公布的非农数据、ISM服务业指数以及密歇根消费者信心指数表现均超出市场预期，暗示美国经济虽然降温，但仍存在一定韧性，提振美债和美元指数表现，美德利差走阔，欧元进一步下滑。货币政策方面，鉴于当前欧元区通胀水平继续下行，上周欧央行执委施纳贝尔一改此前鹰派论调，表示未来进一步加息的可能性不大，此番言论使市场进一步押注明年降息预期，利空欧元表现。展望后市，在通胀回落以及经济表现偏弱的背景下，市场预计欧央行明年降息累计将达到120个基点，最早于明年3月降息的概率已超过50%。本周即将召开12月欧央行会议，预计大概率维持当前利率水平。同时，若欧央行调降明年通胀和经济增长预测，或将进一步压制欧元表现。而从中期来看，欧美经济相对表现，欧美货币政策分化以及市场整体风险偏好将左右欧元整体表现，建议投资者持续关注。

英镑兑美元

上周在美元指数走升的影响下，英镑兑美元结束周线三连涨。从经济基本面来看，具体数据来看，11月制造业PMI数据小幅回暖，服务业和综合PMI回归到荣枯线上方，暗示英国经济出现一定温和复苏，对英镑形成支撑，限制其兑美元跌幅。从货币政策方面来看，英国央行总裁贝利近期表示，通胀降至目标水平仍然艰巨，近期通胀的下降主要是由于去年能源价格上涨的基数效应，现在讨论降息仍然为时尚早。本周即将召开英国央行会议，预计英国央行将维持利率水平不变。目前，市场预计英国央行明年最早降息的时间或将晚于欧美央行，如本周会议能为市场提供相关线索，英镑有望获得短线提振。而从中长期来看，后续英国央行货币政策转向将更倾向于评估经济增长动态与通胀变化趋势，当前通胀仍是英国央行的核心关注点，因此在通胀回归至目标水平前，经济基本面变化仍将主导英镑走势。

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