黃金將再探2100美元！荷蘭國際集團：明年4大利好聯袂撐高金價 美聯儲共降息150個基點

24K99訊 周二(12月5日)亞市尾盤，黃金微幅回升至2033美元，但距離隔夜最高峰2176美元已相當遙遠。展望2024年，荷蘭國際集團(ING)表示，黃金將再探2100美元高峰，認為當前市場有4大利好將聯袂撐高金價，美聯儲則將總共降息150個基點，美聯儲政策仍是金價走勢的關鍵。

收益率下降、中東緊張局勢刺激走高

ING提到，由于避險資產需求增加以及美聯儲明年降息的預期，黃金價格在今年最后一季上漲。10月7日以色列與哈馬斯沖突爆發后，金價逼近2020年創下的約2075美元/盎司的歷史紀錄。盡管對更廣泛的中東沖突的擔憂現已緩解，但金價仍表現良好，獲得了疲軟的支撐。美元和美國國債收益率影響美國利率前景，價格在12月初創下歷史新高。隨著全球黃金熱潮的持續，ING預計明年金價將保持在2000美元以上的水平。

美聯儲政策仍是關鍵

“我們認為，美聯儲政策仍將是未來幾個月金價前景的關鍵。2023年大部分時間里，美元走強和央行緊縮政策給黃金市場帶來壓力。利率上升通常對黃金不利，因為黃金不提供任何利息，”ING稱。

美國最新數據顯示通脹和勞動力市場正在降溫，市場目前預計3月份降息的可能性為50%，并完全預計5月份降息的可能性。

ING美國經濟學家預計，美聯儲降息的起點是在5月份，并預測明年總共降息150個基點，并在2025年初進一步降息100個基點，這應該會支撐金價走高。

黃金ETF資金持續流出

然而，黃金需求趨勢描繪出一幅喜憂參半的景象。盡管現貨價格上漲，但今年黃金支持的ETF總持有量繼續下降。盡管10月份全球黃金ETF資金流出仍在繼續，但流出速度較9月份有所放緩。今年迄今，全球資金流出總額為130億美元，相當于持有量減少225噸。根據世界黃金協會(WGC)的數據，大部分資金流出來自歐洲基金和另一個主要貢獻者北美。

ING補充：“展望2024年，我們認為，隨著美國利率下降，金價上漲，投資者對貴金屬的興趣將重新抬頭，資金流入將回歸凈流入。”

然而，隨著以色列與哈馬斯沖突爆發，現貨價格飆升，反映黃金市場情緒的凈多頭頭寸在10月下半月轉為正數。截至10月29日，COMEX凈多頭頭寸環比增長137%，受到地緣擔憂上升的支撐。與2019年和2020年相比，今年的定位仍顯得中性。這表明投機者在2024年仍有足夠的空間增加凈多頭并推高金價。

央行需求創今年迄今最高紀錄

與此同時，各國央行繼續增加黃金儲備。世界黃金協會的數據顯示，各國央行在2023年前三季度購買了約800噸黃金，比去年同期增長14%。這是九個月以來購買量的創紀錄水平，地緣擔憂促使央行增加對安全資產的配置。在美國和歐洲決定凍結俄羅斯資產以及改變貨幣儲備策略之后，各國對俄羅斯式對其外國資產的制裁的擔憂也推動了各國央行對黃金的健康胃口。

今年第三季，各國央行將黃金購買量增加至337噸，主要是由于中國增加78噸、波蘭增加57噸、土耳其增加39噸和印度增加9噸的黃金購買量增加。中國已連續11個月購買黃金，成為今年最大的黃金買家。中國人民銀行今年購買了181噸黃金，使黃金持有量達到其儲備的4%。

這種永不滿足的胃口幫助金價在今年大部分時間里頂住了債券收益率飆升和美元強勢的影響，黃金在不穩定時期往往會變得更具吸引力，過去兩年需求一直在飆升。去年，全球央行購買了創紀錄的1136噸黃金，而2021年購買了450噸黃金，主要是由于通脹飆升，人們轉向更安全的資產。去年不僅是連續第十三年出現凈購買，而且也是自1950年有記錄以來年度需求的最高水平。

由于地緣緊張局勢和經濟環境，ING預計各國央行仍將是買家，并在2023年購買量接近或超過去年。 在投資需求強勁的情況下，央行持續購買黃金，這將推動金價在2024年走高。

黃金觸及新高

在美債收益率下降、中東緊張局勢延燒、央行持續購買，以及美聯儲利率轉向的4大利好支撐喜愛，ING認為進入2024年，美元走弱，金價將受到支撐。

“我們預計，2024年金價將創下新高，第四季度平均價格將達到2100美元/盎司，假設美聯儲明年第二季開始降息，美元走弱，安全因素，2024年金價平均價格將達到2031美元/盎司。在全球經濟不確定性和央行購買仍處于高水平的情況下，避險需求持續存在，”ING續稱。

下行風險圍繞美國貨幣政策和美元走強，長期走高的說法可能會導致美元走強、金價走弱。與此同時，地緣不穩定給2024年黃金市場帶來上行風險。