Petco(WOOF.US)：期权市场发出卖空潜力的信号

毫无疑问，宠物产品和服务专家 Petco Health and Wellness Company（纳斯达克股票代码：WOOF）正遭受严重的信誉危机。从图表中的巨额亏损到收入和盈利能力数据的下降，Petco 似乎是一个资金坑。尽管如此，期权市场可能会出现轧空策略。作为一种仅使用零钱的纯粹投机形式，我看好 WOOF 股票。

WOOF 股票有趣的风险回报概况

乍一看，没有人会责怪你轻视地持有 WOOF 股票。自今年年初以来，该股已下跌近 62%。自Petco上市以来，该企业的股权价值已蒸发88%。从根本上来说，目前的情况对于反弹努力来说似乎并不特别令人鼓舞。

首先，对 WOOF 股票产生影响的压倒性阻力是通货膨胀。当然，高价格抑制了消费者需求，如果不加以解决，可能会损害经济。然而，研究表明，从 2022 年 5 月到 2023 年 5 月，宠物及相关产品的成本上涨了 10.6%。这是普通商品和服务通胀率的两倍多。

此外，养宠物的家庭报告称在支付兽医护理和其他关键服务的费用方面遇到了麻烦。在此背景下，WOOF股价暴跌也就不足为奇了。

与此同时，美国人喜爱他们的四足朋友。美国宠物产品协会报告称，去年行业总销售额达到 1,368 亿美元，较 2021 年增长 10.8%，因此很难完全否认这种乐观的说法。

此外，值得注意的是，根据期权流数据（专门过滤可能由机构进行的大宗交易），大多数影响市场的主要衍生品交易已经到期。

是的，交易员仍在对 WOOF 股票进行批评。例如，最近的重大交易涉及在 11 月 7 日卖出 23 年11 月 17 日 4.00 看涨期权的 1,028 份合约。不过，总的来说，机构空头似乎失去了做空 WOOF 的兴趣。

另外，当交易的一方承受太大压力时，总是存在某种风险，任何事情都可能推高股价。毕竟Petco现在再丑陋，它还是迎合一个相关行业的。

短挤压策略可能是可行的

尽管这是一个高风险的主张，但 WOOF 股票可能会从轧空投机中受益。从本质上讲，股价上涨给看跌交易者带来了越来越大的压力，因为回补空头头寸需要购买目标股票。由于不存在价格上涨限制，理论上，空头交易者面临着无限损失的风险。当然，券商通常会在情况失控之前介入并追加保证金。

如前所述，期权流数据显示主要实体放置的期权合约的未平仓合约相对缺乏；大多数交易——尤其是彻底的看跌交易——已经过期。因此，这种动态表明WOOF 期权链中剩余的未平仓合约可能主要由零售交易商持有。如果是这样，他们可能更容易受到空头挤压的压力。

令人感兴趣的是，对于逆向投机者来说，WOOF 股票的空头利息占其流通量的 26.2%。一般来说，市场专家一致认为，空头利息高于 10% 就属于较高水平，而高于 20% 则属于极高水平。因此，如果 Petco 股价因某种原因走高，这对空头来说可能是个坏消息。

到目前为止，这正是投资者所看到的。是的，WOOF 股票今年迄今已经大幅下跌。然而，在过去一个月内，它的涨幅超过了 11%。由于期权交易每份合约的基础证券杠杆为 100 股，对于悲观主义者来说，情况可能会变得更加糟糕。

最坏的情况

更重要的是，如果Petco空头决定通过裸看涨期权做空WOOF股票，巨大的压力可能会迫使股价飙升。基本上，卖出看涨期权涉及押注标的股票不会升至列出的执行价格。如果超过行使价，看涨期权立权人必须以较低的行使价出售证券。

如果看涨期权立权人不拥有该股票，他们必须以更高的价格买入，然后以更低的价格卖出，这是一个可疑的主张。同样，由于不存在上涨限制，WOOF 股票有可能飙升至荒谬的水平。到那时，交易者就可以吸收多少资金，这就变成了一场势均力敌的竞赛。

如果我们确实谈论的是零售交易者，那么痛苦阈值应该相对适中。