金價走勢兇猛，這個亞洲國家的金價更是一路走高，從不回頭

上個月，黃金價格抗住了美國國債收益率的飆升以及強勢的美元，創出近半個世紀以來的最大10月漲幅。具體來看，金價10月上漲7.3%並收于1983美元/盎司，創1978年（+11.7%）以來的最大10月漲幅。

黃金是無息資產，因此歷史上債券收益率走高的時候這種資產的價格走勢都不太好看。不過，今年是一個例外，原因是諸多重大的經濟和地緣政治風險，其中包括創歷史新高的國家負債，不斷攀升的信用卡拖欠、持續的經濟衰退恐慌情緒——雖然美聯儲主席鮑威爾堅持認為美聯儲已經放棄了經濟衰退的預期——以及兩場戰爭。

如果這種狀況持續下去，黃金的投資需求將被繼續激發出來，從而推動金價繼續走高。這一判斷之下，現在或許是考慮買入或增持黃金的好時機。

需要提醒投資者的是，按照14天的相對強弱指標（RSI），黃金現在已經超買，因此短期可能會有部分止盈資金離場。黃金已經建立了強勁的支撐，如果股市繼上周大漲之後出現回落，這或成為黃金價格上漲的催化劑。彭博的數據顯示，過去30年美股最強月份是11月，標普500指數的平均漲幅達1.96%。

黃金配置方面，配置比例建議不超過10%，其中實物黃金（金條、金幣和金飾品）以及高質量的黃金開採股票、共同基金和ETF各占一半。此外，記得每年至少一次的再平衡。

散戶投資者還猶豫不定的時候，各國央行早已堅定加入了黃金多頭陣營。世界黃金協會（WGC）的最新數據顯示，三季度央行購金規模合計337噸，創歷史同期次高。今年前9個月的合計購金規模更是高達800噸，相比去年同期增長14%。

在這當中，因為存在去美元化的需求，新興市場是購金主力軍。中國排名第一，三季度購金78噸，接下來是波蘭（超過56噸）和土耳其（39噸）。在上個月的新聞發佈會當中，波蘭國家銀行（NBP）的行長Adam Glapiński表示，該國將繼續買入黃金，目標是要將黃金占波蘭總的外匯儲備的比例提高至20%。世界黃金協會的數據顯示，這一比率截至9月為11.2%。

日本並不是傳統意義上的黃金進口大國，但最近該國的投資者和居民都在大肆買入黃金，日本金價更是創出歷史新高的30萬日元。相比之下，日本30年的平均金價還不到10萬日元。中短期來看，日本金價上漲的主要驅動力是日元對美元匯率的歷史性下跌。為了抑制通脹，日本首相岸田文雄推出了17萬億日元（1130億美元）的刺激方案。

世界黃金協會的數據一再證明，高通脹時期，黃金都有不錯的表現。歷史上來看，通脹率超過3%的時期，黃金價格平均上漲14%。過去12個月截至上週五，黃金美元價格上漲22%，跑贏同期標普500指數的19%，更是遠高於通脹率。