Shopify雖好，但現在這只加拿大科技股更有投資價值

2022年大跌之後，加拿大科技股在2023年實現了反彈，其中電商巨頭Shopify Inc（TSX:SHOP）的股價今年迄今更是大漲約79%。該股股價之所以上漲，原因在於它收入的持久性，商品交易總額（GMV）的增長能力，創新產品，以及聚焦于創造可持續的盈利。

相比之下，Constellation Software Inc（TSX:CSU）、Docebo Inc.（TSX:DCBO）以及Open Text Corp（TSX:OTEX）這3只加拿大科技股的股價今年迄今分別上漲約39%、33%和26%。科技股之所以能夠反彈，原因在於經濟堅挺，通脹率回落，以及投資者風險偏好上升。

雖說Shopify依然市場長期跑贏市場的優質加拿大科技股，但最近股價的大漲或許已經限制了它短期的上升空間。因此，Shopify的競爭對手，市值較小的Lightspeed Commerce Inc（TSX:LSPD）在目前股價水平上投資價值更加突出。Lightspeed的股價今年迄今僅上漲約5.5%，漲幅不及其他加拿大科技股。但是，該公司基本面強勁，看漲邏輯沒有改變。

Lightspeed提供的是基於雲的商業平臺，專注於銷售終端（POS）解決方案。該公司目前的重心是面向零售和餐廳運營商而設計的兩款旗艦產品，同時還推出了統一的支付解決方案。Lightspeed的產品和服務助力全渠道商業，因此將受益于銷售模式向多渠道商業平臺的轉移。此外，該公司還將受益於致力於驅動可持續盈利增長的改進版的上市策略。

該公司聚焦於精簡經營以及獲得高GTV（gross transaction value）客戶。這些高GTV客戶可能會採用多個組件，提升該公司的每用戶平均收入（ARPU），降低流失率並驅動盈利能力。2024財年二季度，Lightspeed的GTV超過100萬加元的客戶數增長9%，這支撐了該公司的長期增長。此外，統一支付帶動該公司高GTV門店的擴張並貢獻了ARPU的增長。

此外，Lightspeed還聚焦於能夠加快公司未來增速的收購。值得一提的是，這些收購在該公司的客戶擴張，產品多元化以及市場地位鞏固的戰略中扮演了一個關鍵的角色。除了這些戰略舉措，該公司在2024年二季度上實現了正的調整後稅息折舊及攤銷前利潤，這是上市以來的首次。此外，該公司很快也將實現盈利，這將支撐該股股價的上漲趨勢。

雖然Shopify的長期前景看好，但短期的股價上漲空間已經有限。相比之下，Lightspeed仍在繼續快速增長並將實現盈利性增長，從而驅動該股股價上漲。此外，該股估值接近歷史低點，非常便宜，現在是一個不錯的買入點。