大摩：下调恒生银行(00011)目标价至105港元 维持减持评级

摩根士丹利目前将恒生银行（00011）目标价由110港元下调至105港元，评级维持“减持”。  

大摩发表研究报告称，恒生银行上半年税后净利润表现低于大摩对该公司的业绩预期，主要由于净息差、手续费收入及保险销售收入等方面的收入低于预期、同时由于信贷损失高于预期等原因，加上公司物业价值的估值缩水。因此公司第二次中期股息也减少至0.8元，股本回报率降至10.7%，因此大摩预期股本回报率至2022年将维持10%至11%水平，目标价自110港元降至105港元，评级维持“减持”。