市場不懼“鷹派暫停” 堅信加息周期結束？現貨黃金走勢震蕩暫居1985

美聯儲北京時間周四凌晨公布了最新的利率決議，一如市場預期，維持不變，不過為下一次加息敞開大門。但市場對于“鷹派暫停”并不買賬，仍然認為加息周期已經結束。

現貨黃金走勢

本交易日現貨黃金開于1982.24美元/盎司，最高上探至1988.00美元/盎司，最低觸及1981.90美元/盎司，截至發稿暫報1986.43美元/盎司，漲幅0.21%。

現貨黃金走勢震蕩，在美聯儲公布利率決議之前，一度向下逼近1970美元，但很快反彈，重新回到1985美元之上。本交易日亞盤初維持強勢，從1小時走勢圖來看，紅色動能柱延續，多頭仍占優勢。

基本面關注

【鮑威爾：目前完全沒考慮降息】

北京時間11月2日凌晨，美聯儲結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布維持利率不變，符合市場預期，也就是說，基準利率將繼續維持在5.25%-5.50%區間。這也是美聯儲自去年3月開啟本輪加息周期以來，連續第二次暫停加息。

貨幣政策聲明方面，與9月決議相比較無顯著變動，其他措辭調整包括：對經濟的描述由“第三季度經濟活動強勁增長”改為經濟以“穩健的速度”擴張等。

比起利率，市場更加關心的是，美聯儲此次是否會釋放結束加息周期的信號。但聲明重申，通脹仍然高企。未來美聯儲仍將高度關注通脹風險，堅定致力于將通脹率恢復到2%的目標。在確定適當的額外政策收緊程度時，美聯儲將考慮貨幣政策的累積收緊、貨幣政策對經濟活動的影響、通脹的滯后性以及經濟和金融的發展狀況。此外，美聯儲將繼續按計劃縮減資產負債表規模。

美聯儲主席鮑威爾也表示，抗擊高通脹接連取得進展，但這個過程將是崎嶇不平的。美聯儲目前并沒有考慮、也沒有討論過未來降息的問題，美聯儲的問題是，是否應該進一步加息。實際經濟活動高于潛在GDP的證據，可能迫使美聯儲再次加息。

【市場不懼鷹派言論堅信不加息】

一如市場預期，雖然美聯儲暫停加息，但迫于強勁經濟數據帶來的壓力，美聯儲作出了“鷹派暫停”的決定，為下一次加息敞開大門。雖然鮑威爾暗示政策制定者可能在下個月的會議上加息，但他也承認官員們可能會結束緊縮行動。他說，他還沒有信心判斷貨幣政策的約束性足以使通脹率回到美聯儲2%的目標。

對于美聯儲的決議，DoubleLineCapital的岡拉克表示，這為其在經濟陷入衰退時采取行動敞開了大門。他說道：“‘更長時間更高利率’的概念確實有陰暗的一面，我認為這在過去六到八周影響了債市。利息支出很快就會飆升。市場必須面對的一件事是，我們不能再維持這樣的利率和赤字了。”

岡拉克認為，明年上半年將出現經濟衰退，可能需要在夏初之前將關鍵利率降至2.5%。

有分析給出了多個美聯儲不加息的理由，首先是利率變動已經為他們完成了一些工作，所以他們不必再加息。另外，漫長而多變的滯后影響是真實存在的，也是他們正在觀察的。與此同時，經濟數據并沒有那么強勁，所以他們不需要加息，雖然它現在有點“強勁”了。美聯儲很清楚，如果他們加息，他們就有更大的風險需要降息。