消費者信心指數降至五個月最低點 通脹預期加速上升 黃金高臺跳水

受商業環境前景黯淡及對高通脹的擔憂拖累，美國10月份消費者信心指數跌至五個月低點。在數據的指引之下，黃金也有了比較明顯的變化，上演了一出高臺跳水的大戲。

現貨黃金走勢概述

周三(11月1日)亞市盤初，現貨黃金漲勢暫緩。截止發稿，現貨黃金報1980.31美元/盎司，漲幅-0.16%。

周二(10月31日)美市中，市場參與者關注美聯儲的利率決定以及中東沖突的進一步發展，黃金交投于2,000美元上方。

消息面

消費者信心指數降至五個月最低點通脹預期加速上升

世界大型企業聯合會周二公布的數據顯示，該指數從9月上修后的104.3下降至102.6。接受彭博調查的經濟學家預估中值為100.5。

諮商會首席經濟學家DanaPeterson表示，美國消費者信心在10月再次下降，標志著連續三個月的下降。10月份的回落反映了現狀指數和預期指數的回落。

書面回復顯示，消費者繼續關注總體價格上漲，尤其是食品雜貨和汽油價格。消費者還表達了對政治局勢和利率上升的擔憂。在最近的中東動蕩中，對沖突的擔憂也有所上升。消費者信心的下降在35歲及以上的家庭中都很明顯，而且不局限于任何一個收入群體。

世界大型企業聯合會的首席經濟學家DanaPeterson表示，“物價上漲，尤其是雜貨和汽油價格上漲仍然是消費者的關注重點，他們還表達了對政治局勢和利率上升的擔憂。”

認為就業崗位“充足”的消費者占比連續第四個月下降，認為就業崗位“充足”和“工作難找”的受訪者占比差距自6月以來首次小幅拉大。

計劃購買汽車、住宅或大型家電的消費者占比有所下降。與此同時，未來六個月有休假計劃的消費者占比達到2020年以來最高。

利率決議即將來襲市場預計按兵不動

美聯儲定于周三發布下一個利率決定。根據CMEFedWatch工具，聯邦基金期貨定價表明央行將利率維持在當前水平的可能性約為99%。

從歷史上看，11月是市場強勁的月份，交易員希望季節性的利好因素將支持年底的反彈。然而，他們預計債券收益率需要達到峰值才能看到股市有所緩解。

貝爾德投資策略分析師RossMayfield表示：“如果美聯儲出面表示今年可能已經結束，并暗示他們感覺更加鴿派，那可能是真正有幫助的事情。”“但我確實認為，你需要對利率施加一些下行壓力，才能真正實現股市更可持續的走勢。”

投資者還希望周五公布的十月份就業報告將顯示勞動力市場有所放緩。

隨著發布時間的臨近，以下是14家主要銀行的分析師和研究人員的預測。

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美聯儲將連續第二次會議維持利率不變，但預計美聯儲主席鮑威爾將繼續加息。更新宏觀預測和點陣圖要到12月會議才會發布。

丹麥銀行

我們預計美聯儲將在11月會議上保持按兵不動，這符合共識和市場定價。由于金融狀況顯著收緊，我們懷疑美聯儲是否會在稍后階段選擇加息。期限溢價上升表明收益率上升是由美聯儲前瞻性指引以外的其他因素推動的，這可能會引發鮑威爾更加謹慎的語氣。

澳新銀行

我們預計聯邦公開市場委員會將維持利率不變，并且未來幾個月的注意力將轉向利率需要保持在峰值水平多久。我們認為，核心通脹和勞動力市場的近期發展支持了我們關于利率已見頂的分析。然而，未來幾個月增長勢頭依然強勁的風險是一個需要承認的不確定因素。因此，我們仍然關注即將到來的經濟數據。

德國商業銀行

美聯儲可能將聯邦基金目標區間維持在5.25%-5.50%。只有近期非常高的增長速度不減弱，才會預期進一步加息，但最早不會在12月之前。

北歐聯合銀行

美聯儲會議可能會是一次相當平靜的事件。美聯儲將維持利率在5.25%至5.5%不變。由于沒有新的預測，鮑威爾的新聞發布會對投資者來說將是最重要的。我們認為，即使美國上周公布了強勁的宏觀數據，美聯儲仍不相信仍需要再次加息。這也不意味著降息即將到來。美聯儲仍將強調通脹上行風險以及更長時間維持高利率的必要性。

荷蘭國際集團

在近期國債收益率飆升導致整個經濟體金融狀況收緊之后，我們預計政策利率不會發生任何變化。市場似乎正在承擔重任，因此美聯儲沒有必要采取更多行動——盡管經濟增長和就業市場依然火爆，通脹仍遠高于目標。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾也承認，加息的實施與現實世界影響之間存在長期且可變的滯后，這表明政策緊縮的全面影響可能尚未充分發揮作用。

德意志銀行

我們預計美聯儲將維持按兵不動，并將未來的加息視為金融狀況和經濟路徑的函數。雖然我們的基準是年底前利率保持在5.3%，但我們認為12月或第一季度加息的風險越來越大。

道明證券

市場普遍預計美聯儲將再次延長加息暫停時間，連續第二次會議將聯邦基金目標區間維持在5.25%-5.50%不變。我們預計美聯儲將維持其總體鷹派政策傾向，因為它與通過點陣圖發出的額外加息信號保持一致。不過，美聯儲將重申其在制定下一步政策步驟時將“謹慎行事”。

荷蘭合作銀行

我們預計聯邦公開市場委員會將繼續按兵不動，強調其數據依賴性和謹慎行事的意圖。在新聞發布會上，我們預計鮑威爾將繼續為12月加息敞開大門。然而，在今年剩余時間內，我們預計債券市場將完成美聯儲的工作，從而使進一步的政策加息變得多余。與此同時，美聯儲的關注點可能會從將政策利率提高到多高，轉向將政策利率維持在限制性水平多久。

加拿大國家銀行

美聯儲準備將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.50%不變。鮑威爾主席表示，“考慮到不確定性和風險，以及我們已經取得的進展”，政策制定者可以謹慎行事。此外，一些聯邦公開市場委員會的參與者表示，長期利率的上升可能會取代額外的政策加息。

加拿大皇家銀行

市場普遍預計美聯儲在9月份放棄加息后將在10月份再次維持利率不變。美國經濟增長數據仍然保持異常的彈性，但通脹壓力在夏季有所緩和，這讓美聯儲有足夠的耐心，等待本已很高的利率放緩經濟增長。

法國興業銀行

通脹已從高位回落，但略低于4%的核心通脹率仍遠高于目標。我們認為美聯儲有必要繼續按兵不動。考慮到當前的通脹和經濟增長，我們認為目前5.25%-5.50%的利率具有適當的限制性，但如果通脹按預期消退，該利率將變得越來越限制性。美聯儲官員已表示，在采取進一步措施之前，他們希望獲得有關經濟如何應對收益率上升的更多信息。我們預計，到明年年初，通脹壓力可能會消退，經濟增長速度將放緩至允許美聯儲維持利率不變的水平。降息是我們對下一次聯邦基金利率變動的看法，但我們預計2024年中期左右的就業疲軟需要成為采取此類行動的觸發因素。

蒙特利爾銀行

我們預計美聯儲政策不會發生變化。可能會出現長時間的暫停，但排除12月13日或1月底再次加息的可能性還為時過早。我們預計未來一兩個月經濟指標將大幅走軟，足以阻止進一步加息。在政策加息的滯后影響以及超額儲蓄減少和信貸條件收緊的情況下，我們認為債券收益率上升、學生貸款支付恢復和汽車工人罷工帶來的阻力應該會起到作用。此外，還存在政府可能關門(11月17日之后)以及政治發展導致油價可能飆升所帶來的風險。然而，我們對指標的預期可能會被證明是錯誤的;如果是這樣，我們對當前聯邦基金目標范圍(5.25%至5.50%)的呼吁也將成為本緊縮周期的利率最高點。

花旗銀行

我們預計美聯儲不會加息。然而，鑒于強勁的經濟數據以及更強勁的9月份核心CPI和PCE數據，美聯儲和主席鮑威爾可能希望保留其語言的選擇性。如果美聯儲增加一些關于確定將政策利率保持在限制性水平多久的措辭，也不足為奇。鮑威爾主席將在新聞發布會上再次嘗試走鋼絲，強調在這個節骨眼上，聯邦公開市場委員會在接下來的會議上應該謹慎行事。正如他在最近的一次演講中所做的那樣，他可能會明確地將加息過程中的謹慎與長期收益率的快速上升聯系起來。他可能還認識到，迄今為止經濟的彈性和通脹上行風險仍然存在，這可能意味著政策利率需要在一段時間內保持高位。

富國銀行

我們預計美聯儲將維持利率目標區間在5.25%-5.50%不變。雖然通脹正在回歸2%的目標，但仍有進一步的進展。我們認為，聯邦公開市場委員會將希望保留進一步收緊政策的選擇，因此認為會后聲明將保留表明進一步收緊政策的措辭可能是適當的。盡管我們承認美聯儲可能會在年底前加息25個基點，但我們仍然預計本周期的最終利率已經達到。