汇市观潮2023年11月1日

中国银行广东省分行 王刚

货币：美元/日元

周二（10月31日），日元兑美元跌至一年新低151.74。在为期两天的政策会议结束时，周二日本央行再次调整了收益率曲线控制(YCC)政策，进一步放松了对长债收益率的控制，朝着逆转过去10年来备受争议的货币刺激政策又迈出了一步。日本央行表示，维持收益率曲线控制下10年期公债收益率目标在0%左右不变，但将1.0%重新定义为宽松的“参考上限”，而非硬性上限。日本央行所采取的一小步行动未能安抚一些投资者的情绪，他们原本预期日本央行会采取更大的举措。而且日本央行总裁植田和男在政策决定公布后的新闻发布会上表示，日本央行并不急于结束收益率曲线控制或负利率政策，尽管日本在通胀率可持续达到2%方面取得了一些进展。这说明日本央行虽有调整货币正策的打算，且有可能实施结束负利率时代的举措，但时点上恐怕还须耐心等待相当长时日才能落地。日本央行此次鹰气不足的利率会议，令投资者大失所望，日元顷刻遭到暴力抛售。但我们也应看到，随着日本通胀率的上升以及全球高利率的冲击，日本央行虽在利率上仍无动作，但其收益率曲线控制在渐渐松绑，且购债控制收益率的交易规模也有逐步减少迹象，其结束日元负利率的前景还是可期的。届时在日元债券收益率提升的预期推动下，日元将会受到日本海外债投资资金回流的巨大影响。隔日市场上，日元虽跌至年内新高，但仍未越过上年的高点，或说明仍忌惮会招致日本政府的干预。在当下接近152的水平市况下，谨慎追高风险，继续留意日本央行有无干预行动。

货币：澳元/美元

周二（10月31日），澳元兑美元下跌0.4%至0.6346。周二日本央行表示，将1.0%作为日本10年期公债收益率的参考，而非上限，从而使收益率曲线控制(YCC)政策更加灵活。这些举措被视为向政策紧缩迈出的又一步，但力度不如有些人预料的那样大，引发了美元兑日元的空头回补的升势。为此，澳元与其他一干非美货币也受连累出现回落行情。但就澳洲本身而言，澳洲央行仍面临着进一步收紧的压力，因为通胀率居高不下，且消费者表现比政策制定者预计的更具韧性。市场目前暗示，澳洲央行在11月7日将4.1%的指标利率上调25个基点的可能性约为60%，这将有可能结束四个月来的稳定决策。在澳元利率有可能再度被调升的预期加持之下，料澳元当前尚不至于陷于大幅走溃的境地。日内还需密切留意美联储10月份利率会议将会释放出何种信息。近期澳元/美元走势大概率仍偏向于在近期的低位区间（0.62-0.64之间）横盘震荡。

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