創造產業鏈協同優勢后，凌雄科技在DaaS行業轉動成長飛輪

企業服務領域，一直存在一種共識：做好很難，但一旦服務模式跑通了，得到了市場的認可，要滾起雪球就會事半功倍。

重資產、重運營的DaaS（設備及服務）賽道，是個非常典型的細分領域。在這條賽道上，小熊U租母公司凌雄科技，自2004年起深耕IT設備相關服務，圍繞回收、訂閱租賃、技術服務和管理SaaS等服務內容，逐步構建起設備全生命周期管理業務模式，奠定了國內DaaS賽道的領先地位。

對設備進行全生命周期管理，實際上幫助企業一站式解決了設備相關的資金、管理、售后等問題，對其降本增效意義顯著，因而越發受到企業歡迎。乘著這股風潮，作為行業先驅的凌雄科技也在2022年11月底登陸港交所，成為中國DaaS第一股。

縱觀凌雄科技的龍頭成長之路，深入IT設備產業鏈是一直以來的主旋律。而從凌雄科技的戰略資源優勢、數字化能力、商業模式價值等方面看，在重塑產業鏈的路上，它已逐漸展現“鏈主”姿態，一邊推動DaaS行業加速規范化，一邊收獲來自市場的回報。

產業鏈重塑，跑出實力“鏈主”

在中國，IT設備相關的需求十分旺盛。作為企業發展必需的一項長期投資，灼識咨詢的數據顯示，我國企業在硬件方面的支出，預計將由2021年的1.2萬億元增至2026年的2萬億元。

除了規模大，DaaS行業的另一個顯著特征是需求多元化，即因為設備種類和數量多、管理復雜、生命周期各異，導致采購和運維成本變成服務商不小的負擔。

尤其是IT設備的重資產屬性，帶來了兩大發展難點。其一，重資產經營難度不小，只有在形成一定的規模效應后，才能真正做到降本增效。其二，因為投入高，行業長期缺乏一個有力的領導者，助力整合產業鏈發展。因此，盡管DaaS賽道前景可觀，但服務長期分散。

不過，這種特征的市場狀況也意味著，如果建立了一套穩健可靠、客戶粘性高的業務模式，將取得先發優勢，成長的阻力會越來越小。

凌雄科技正是如此，在服務上覆蓋IT設備回收、IT設備訂閱、IT技術訂閱、IT設備管理等方面，在品類上覆蓋電腦、打印機、會議屏幕等多品類的辦公設備，逐漸創新打造出設備全生命周期管理業務模式，成長為DaaS行業“第一股”。

服務越全面，護城河便越寬。不難發現，凌雄科技近二十年來始終關注企業的IT需求，商業模式的核心是管理，本質上就是逐漸增強對全產業鏈的管理能力、成為“鏈主”的過程。值得注意的是，這種對產業鏈的塑造，規模的擴大只是基礎，重點是其內在競爭力從何體現。從這個觀點出發，凌雄科技的領先之處，有三個要點可供解讀。

其一，是此前提到的多品類服務能力。傳統企業所必需的辦公設備往往是電腦、打印機等品類，近年來，會議大屏等設備逐步被更多企業使用，電腦等硬件的類目也逐漸增長。DaaS的“設備即服務”理念，顯然需要跟著市場趨勢擴充設備和服務類型。這其實是B端客戶思維的體現，通過深入企業辦公場景進行思考，決定服務范圍。

例如，在服務某電子巨頭企業的過程中，其需求不僅包括筆記本、打印機等硬件，還需要配套的專業軟件、信息化管理軟件等，且其工作節奏快，要求IT設備的運維高效及時。凌雄科技不僅為其提供了相應的軟硬件配置服務，還提供小熊U管家用于設備資產管理，讓IT條件跟上業務需求。

因此，凌雄科技持續擴大DaaS的應用場景，提升了產業鏈的包容度和服務客戶的能力，也有助于覆蓋更多客戶需求，實現更多的交叉銷售。凌雄科技2022年度業績報告顯示，其總設備訂閱量同比增長約17.1%至近500萬臺。

其二，凌雄科技通過內部數字化優勢，提升了自身的經營效率，減少了摩擦成本。

隨著管理規模擴大和產業鏈延長，凌雄科技逐漸完善了數字化管理手段，例如業財一體化、財務自動化，最重要的是前端獲客、中臺業務與資產管理、后臺管理這一整組鏈條以數的化貫通。凌雄科技得以始終保持全局視野，俯視產業鏈運行狀況。

并且，因為數字化能力的存在，凌雄科技掌握了行業發展的關鍵要素，真正以“鏈主”姿態輸出了有價值的成果。比如，基于自身風控能力，讓企業享受免押租賃之類的服務，同時把大量數據和模型用于信用建設。2023年3月，凌雄科技參與起草的國家標準《企業信用評價指標》正式發布和實施。

由此，凌雄科技樹立了DaaS產業的運營標桿，也順其自然地探索出了良性的商業模式，這正是其優勢的第三點——健康的商業循環。

從財報數據來看，一方面，2022年財報顯示，凌雄科技錄得營收約16.64億元，同比增長25%，實現利潤約9995萬元，同比大幅扭虧為盈。另一方面，其同期大客戶數量同比增長26%左右，客戶粘性顯著。2023年中期報告則顯示，凌雄科技收入保持穩健。海通國際在研報中表示，參考凌雄科技當前積極的業務趨勢，預測其到2024年將實現總收入34.01億元人民幣，未來空間可觀。

乘行業東風，書寫企業服務新深度

市場前景廣闊，而凌雄科技自身競爭力夠強，抓住成長機遇便水到渠成。

灼識咨詢在統計中指出，以DaaS服務模式為核心的中國設備全生命周期管理市場，預計2026年將增長至人民幣1382億元，五年期復合年增長率達到32.0%。隨著當前企業對經營效率提高的要求，和愿意選擇更多樣的服務的趨勢，DaaS的紅利正在加速釋放。

正如前文所說，凌雄科技始終保持著對B端客戶需求的深入思考，通過減少交易環節中間成本、提供更貼心的服務，持續減輕著企業用戶的負擔，和行業趨勢形成共鳴。同時，在增強服務能力的過程中，凌雄科技與戰投股東的深度協同，實現了服務邊界的拓寬，讓企業擁有更多可選項，也強化了凌雄科技的吸引力。

對于前者，滿足租賃需求、回收需求、設備資產管理需求、技術服務需求這四大需求是凌雄科技的出發點，它在業務落地過程中，格外強調讓用戶省心——租賃可選擇免押、定制、月付等便利省錢的方式，為客戶免費送貨上門和安裝調試，并保持專業服務及時響應，盡可能提升客戶的IT體驗，這正是B端服務中最核心的服務質量價值，促進客戶訂閱的真正動力，還是全方位服務帶來的安全感。

對于后者，如果說達晨創投、財政部旗下中小企業發展基金這類重點基金為凌雄科技帶來的資金加持，那么騰訊、京東、聯想三大戰投股東，則和凌雄科技的業務形成了有效協同，這在國內是獨樹一幟的。

在和騰訊的合作中，凌雄科技主要獲得了來自騰訊會議、騰訊眾創空間的業務推廣助力，且與騰訊會議聯手打造的“云會議輕資產化計劃”，在凌雄科技提供硬件、騰訊會議提供軟件的合作之上，令客戶輕松享有一體化的便利云會議體驗。

類似的，京東與聯想，均與凌雄科技在產業鏈上形成了有效的業務協同。京東方面，雙方聯合開發了“京東企業租賃頻道”，凌雄科技獲得了更大的流量入口，同時也可共享京東的倉儲物流資源。聯想的設備資源、服務商資源，都在充實著凌雄科技的服務能力，它還和凌雄科技共同打造了“分時租賃解決方案”，這很好地說明了，戰略股東具備更強產業鏈能力的情況下，雙方協同能夠有效豐富業務內涵。

自身的能力、股東的助力、行業趨勢的深化，共同造就了凌雄科技越走越寬的產業鏈道路。和傳統提供工具的訂閱式服務相比，凌雄科技有能力帶給企業更大的價值。

回歸DaaS行業特征，其資產的重要性決定了先發優勢十分重要，先形成規模壁壘，則先“滾起雪球”。此前，灼識咨詢的數據顯示，凌雄科技市占率位居行業第一，無論是從品牌效應角度，還是從規模效應角度，凌雄科技的未來，都值得我們給予更多的期待。

來源：港股研究社