三大股指期貨漲跌不一，鮑威爾講話重磅來襲

1. 10月19日(周四)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌0.14%，標普500指數期貨跌0.14%，納指期貨漲0.04%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.23%，英國富時100指數跌0.96%，法國CAC40指數跌0.67%，歐洲斯托克50指數跌0.23%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.70%，報86.66美元/桶。布倫特原油跌0.91%，報90.67美元/桶。

市場消息

“美債風暴”四起，鮑威爾今夜重磅講話!美聯儲主席鮑威爾將于北京時間周五凌晨發表講話，他的任務是讓市場相信，美聯儲致力于抑制通脹，但現在可能需要的力度要小一些。美國通脹數據最近一直在改善，但美國國債收益率一直在飆升，就貨幣政策的走向發出了相互矛盾的信息。投資者們普遍預計美聯儲將維持利率不變，但他們將期待鮑威爾就官員們如何看待當前形勢和長期趨勢作出確認和澄清。威爾明頓信托首席經濟學家盧克·蒂利(Luke Tilley)表示:“鮑威爾總是回溯到任何有助于他們保持警惕的說法，這是可以理解的。”“我只是希望他能繼續把第三季度強勁的經濟和消費作為通脹風險來談論。這足以讓我們繼續談論保持警惕。”

小摩：未來10年，60/40投資組合比現金更具吸引力。摩根大通資產管理公司表示，流行的60/40投資組合并沒有消亡，事實上，在未來10年，該組合比現金更具吸引力。這家基金管理公司的策略師在一份展望2024年資本市場狀況的報告中表示，未來10年，將60%的資產投資于股票、40%投資于美國國債的投資策略的年化回報率將比現金高4.1個百分點，且比通脹率高4.5個百分點。他們指出，即便在貨幣市場基金目前利率超過5%的情況下也是如此。在獲得摩根大通資產管理公司認可之際，這一歷史悠久的投資組合面臨著越來越多的批評。60/40投資組合去年遭遇全球金融危機以來最糟糕的一年。

美銀：美股和公司債開始擺脫美國國債市場沖擊。美國銀行策略師Yuri Seliger認為，風險資產的情況正在慢慢好轉。Seliger表示，最近幾周，公司債券和股票都在按自己的節奏走，而不是與美國國債市場的波動同步。這是經濟增長的一個相對樂觀的信號，盡管歷史性的波動繼續影響著全球最重要的債券市場，但經濟增長仍在助長風險偏好。“這是一種平衡的行為，”Seliger表示。“現在看來，天平似乎向不那么負面的方向傾斜了。”美國銀行的報告顯示，美國投資級債券利差與10年期國債收益率之間的20天正相關性已從9月初的53%降至21%。與此同時，利率與股票之間的負相關性已從8月初的85%降至24%。

“節衣縮食”還沒完!華爾街裁員潮或再度來襲。美國大型銀行近期公布的業績報告顯示，它們可能會進一步裁員以控制支出，尤其是如果經濟持續疲弱阻礙了投資銀行業務剛剛開始的復蘇。上周五，迄今為止成功避免了大規模裁員的摩根大通的首席財務官Jeremy Barnum表示，該行可能會根據投資銀行業務環境調整員工數量。PNC金融服務集團(PNC.US)也在同一天表示將裁員4%。富國銀行(WFC.US)首席執行官Charlie Scharf指出，自2020年第三季度以來，該行每個季度都在裁員，但仍存在更多裁員的機會。花旗(C.US)表示，作為重組計劃的一部分，將裁減兩名高層管理人員。

別太期待降息!摩根大通警告：這不會是個“好消息”。摩根大通資產管理公司全球市場策略師Hugh Gimber表示，美聯儲明年的降息對美股投資者可能是個壞消息。過去兩年，美股通常會因美聯儲官員的鴿派信號多次反彈，市場希望借貸成本會隨著通脹的放緩而下降。然而，Gimber認為，美聯儲在2024年降息的情形可能會與企業盈利下降同時發生，這將對美股不利。他表示：“我認為，對我來說，關鍵的一點是，美聯儲明年降息的原因并不是因為通脹剛剛平穩地回落到目標水平。相反，這可能是因為經濟增長前景開始出現裂縫，這對股市來說顯然不是一個積極因素，尤其是當你考慮到這對企業盈利的影響時。”

個股消息

特斯拉(TSLA.US)Q3營收、盈利均遜于預期，營業利潤率降至2021年一季度以來最低水平。在持續的降價措施之下，特斯拉Q3營收及盈利均不及預期，且備受市場關注的利潤率再度下滑。特斯拉Q3營收為233.5億美元，同比增長9%，但不及市場預期的240.6億美元。在Non-GAAP會計準則下，歸屬于普通股股東的凈利潤為23.18億美元，同比下降37%，不及市場預期的25.6億美元;攤薄后每股收益為0.66美元，不及市場預期的0.74美元，上年同期為1.05美元。毛利率為17.9%，較上年同期下降719個基點，不及市場預期的18%和Q2的18.2%;營業利潤率為7.6%，較上年同期下降964個基點，低于Q2的9.6%，為2021年第一季度以來的最低水平。

奈飛(NFLX.US)Q3財報超預期，宣布在美英法漲價。奈飛Q3營收和利潤都實現了同比增長。此外，該公司提高了第四季度的利潤率預測，并宣布在美國、英國、法國市場一定程度地漲價。第三季度，該公司營收為85.4億美元，而分析師之前的預測為85.3億美元，去年同期為79.3億美元。每股收益為3.73美元，預期為3.49美元，去年同期為3.1美元。在流媒體付費用戶數量上，第三季度的凈增長為876萬，超過了分析師之前預測的620萬的增長。第三季度整體流媒體付費用戶數達到了2.4715億，而分析師的預測為2.4441億。在美加地區地區，第三季度的流媒體付費用戶凈增長為175萬，而分析師的預測為增加122萬。

SAP(SAP.US)Q3營收同比增長4%，重申全年指引。歐洲最大的軟件公司SAP SE Q3營收為77.4億歐元，同比增長4%;營業利潤為17.2億歐元，同比增長11%;基本每股收益為1.09歐元，上年同期為0.57歐元。其中，云業務營收為34.7億歐元，同比增長16%。SAP重申了2023年指引，并指出其業務具有“彈性”。SAP表示，剔除某些項目后，今年的營業利潤將達到86.5億至89.5億歐元。相比之下，分析師的平均預期為85.5億歐元。SAP首席財務官Dominik Asam表示，最新業績“顯示了我們業務的強大執行力和彈性，盡管宏觀經濟逆風持續，但云業務仍在持續增長。”

鋁價將再承壓?美國鋁業(AA.US)Q3業績透露“供過于求”信號。美國鋁業Q3營收為26億美元，同比下降8.8%，較市場預期高出2000萬美元。非GAAP每股虧損為1.14美元，市場預期為虧損1.07美元。三季度，該公司還連續將氧化鋁的第三方出貨量增加了11%，鋁的出貨量增長了1%;但氧化鋁和鋁的平均第三方實現價格較低，氧化鋁和鋁價格分別下跌2%和9%，不過氧化鋁和鋁出貨量的增加部分抵消了價格下跌的影響。由于用于制鋁的原材料供過于求，美國鋁業已開始在澳大利亞一家氧化鋁精煉廠裁員。該公司表示，它在位于西澳大利亞州珀斯附近的Kwinana氧化鋁精煉廠“啟動了一項重組計劃”。

AI芯片需求提振臺積電(TSM.US)Q3利潤，但警告消費電子領域依舊低迷。臺積電Q3凈利潤為2110億元新臺幣，同比下降25%，為連續第二個季度下滑，但高于分析師平均預期的1914億元新臺幣。這在一定程度上得益于當季新臺幣的貶值，以及好于預期的營收表現，該公司Q3凈營收為5467億元新臺幣，同比下滑11%，環比增長13.7%，市場預期為5403億元新臺幣。作為英偉達(NVDA.US)人工智能加速器芯片的主要供應商，臺積電一直是去年年底ChatGPT問世以來引發狂熱的主要受益者。臺積電表示，即使在全球經濟低迷的情況下，各家公司也在爭先恐后地建立自家的人工智能工具，并且，臺積電生產和封裝相關芯片的產能將在2024年受到限制。

諾基亞(NOK.US)Q3業績不及預期，將裁員多達14000人以降低成本。諾基亞Q3凈銷售額達49.82億歐元，同比下降20%，低于市場預期的57億歐元;凈利潤1.33億歐元，同比下降69%;營業利潤為2.41億歐元，較上年同期下降53%，調整后的營業利潤為4.24億歐元，分析師的平均預期為5.452億歐元;攤薄后每股收益0.02歐元，同比下降75%，調整后每股收益為0.05美元，低于分析師預期的0.07美元。展望未來，諾基亞將全年銷售預期下調至232億至246億歐元，可比營業利潤率在11.5%至13%之間，此前該區間的上限為14%。諾基亞還在另一份聲明中表示，由于美國和歐洲運營商對第五代移動基礎設施的投資的減少令其承壓，該公司將裁員至多1.4萬人。

漲價難抵弱需沖擊，雀巢(NSRGY.US)Q3收入增速不及預期。隨著通脹的緩解和雀巢咖啡的小幅漲價，雀巢公司的銷售增長放緩。該公司周四表示，今年前9個月的收入有機增長7.8%，低于分析師的預期。第三季度收入有機增長6%，略低于分析師的預期。由于消費者對寵物食品普瑞納(Purina)和奈斯派索咖啡(Nespresso)提價望而卻步，雀巢公司的收入增長速度降至近三年來的最低水平。同時，由于消費者在價格上漲后對購買猶豫不決，成交量指標連續第五個季度下降。雀巢重申了今年有機銷售額增長7%至8%的預期。該公司首席執行官Mark Schneider在7月份表示，銷售額增長應該處于這一區間的上限。

新增用戶扭轉跌勢，AT&T(T.US)Q3利潤超預期。AT&T公布了一份新增移動用戶和利潤超預期的第三季度業績，同時上調了全年的自由現金流指引。數據顯示，該公司Q3營收同比增長1%，至304億美元，調整后每股收益為64美分，高于分析師預期的62美分。該公司Q3新增移動用戶46.8萬，扭轉了連續四個季度用戶增長下滑的局面，市場預期為39.82萬。自由現金流為52億美元，超過分析師預期的46億美元。展望未來，該公司預計全年自由現金流約為165億美元，此前的預期為160億美元或以上。該公司還將調整后ERITDA利潤率預期上調至4%以上。

燃油價格上漲、需求降低，美國航空(AAL.US)大幅下調業績指引。美國航空Q3營收134.8億美元，同比增長0.1%，不及市場預期的135.4億美元;凈虧損5.45億美元，上年同期凈利潤為4.83億美元;每股虧損為0.83美元，上年同期攤薄后每股收益為0.69美元。不計特殊項目，美國航空Q3凈利潤為2.63億美元，超過了公司先前指導的上限。每股收益為0.38美元，超出市場預期的0.26美元。2023年第三季度，美國航空的每可用座位英里總收入(TRASM)為18.40美分，比2022年第三季度的19.63美分下降6.3%。受航空燃油價格自第三季度初以來上漲超過 26% 以及需求疲軟的影響，美國航空大幅下調了 2023 年盈利預期。

黑石(BX.US)Q3利潤遠不及預期，總資產管理規模為1.01萬億美元。黑石Q3營收25.54億美元，上年同期為10.58億美元，預期25.7億美元;每股收益為0.73美元，市場預期為2.03美元。歸屬于公司凈利潤為5.52億美元，上年同期為229.6萬美元，市場預期為12.02億美元。黑石三季度總資產管理規模(AUM)為1.01萬億美元，預期1.02萬億美元。

聯合太平洋(UNP.US)公布的第三季度收入為59億美元，市場預期59.6億美元。聯合太平洋三季度營收59億美元，市場預期59.6億美元。2023年第三季度凈利潤為15億美元，每股收益2.51美元。相比之下，2022年第三季度凈利潤為19億美元，每股收益3.05美元。

加入小摩(JPM.US)等大行行列!高盛(GS.US)、紐約梅隆銀行(BK.US)績后發債60億美元。周三，高盛和紐約梅隆銀行在業績公布后合計發行60億美元的投資級債券，加入了其他華爾街大行的行列，在借貸成本上升的環境下發行債券。匯編數據顯示，高盛分兩部分發行了40億美元的固定利率和浮動利率票據，紐約梅隆銀行則發行了類似結構和期限的20億美元債券。據一位知情人士透露，高盛發行的期限最長部分是一種11年期，10年后可贖回的證券，其收益率較美國國債高出1.67個百分點，最初的討論為1.95 - 2個百分點。

AI巨頭OpenAI或尋求股份出售，估值飆升至860億美元。據知情人士透露，人工智能初創公司OpenAI正與潛在投資者洽談，計劃以860億美元的估值出售部分員工持有的股份。這家打造了ChatGPT的人工智能領軍企業正在進行一項要約收購交易，但具體細節尚未敲定。他們表示，該公司目前還在確定股份分配方案，交易條款也有可能調整。微軟(MSFT.US)是OpenAI最大的股東，持有其49%的股份，公司由首席執行官Sam Altman和總裁Greg Brockman領導。如果估值達到860億美元，它將超越Stripe和中國在線零售商Shein，成為全球最有價值的未上市公司之一，僅次于埃隆·馬斯克的SpaceX和TikTok母公司字節跳動。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30：美國截至10月14日當周初請失業金人數(萬)、美國10月費城聯儲制造業指數。

北京時間22:00：美國9月成屋銷售年化總數(萬戶)。

北京時間22：30：美國截至10月13日當周EIA天然氣庫存變動(億立方英尺)。

北京時間21：00：美聯儲副主席杰斐遜發表講話。

次日北京時間凌晨00：00：美聯儲副主席杰斐遜發表講話。

次日北京時間凌晨01:20：2023年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比參與一項活動的問答環節。

次日北京時間凌晨01:30：美聯儲理事巴爾就壓力測試發表講話。

次日北京時間凌晨04:00：2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克以“政策在解決不平等問題中的作用”為題發表講話。

次日北京時間凌晨05:30：2023年FOMC票委、費城聯儲主席哈克就經濟前景發表講話。

業績預告

周五盤前：美國運通(AXP.US)、斯倫貝謝(SLB.US)