汇市日评2023年10月13日

中国银行北京市分行外汇交易员 王硕琦

市场摘要

昨日的外汇市场中，美元指数上涨0.87%，报106.599；非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.87%，报1.0528；英镑兑美元跌1.12%，报1.2175；澳元兑美元跌1.56%，报0.6314；美元兑加元涨0.71%，报1.3690；国际现货黄金跌0.29%，收报1868.90美元/盎司。

美元指数

昨日美国公布了9月通胀数据，其中CPI环比增长0.4%，同比3.7%，与上月持平，超出预期；核心CPI环比0.3%，同比4.1%，较上月放缓0.2个百分点。在经历了7月的明显改善之后，8月、9月通胀回落连续不及预期，美国通胀放缓的过程仍然不是一帆风顺，对此市场反应较为强烈，美债收益率冲高，美元大幅走强，美股下跌。从通胀数据的表现来看，美联储的持续加息带来通胀的放缓，而一旦停止加息，通胀回落粘性便增强，在经济维持韧性的前提下，对于坚定抗通胀的美联储来说，在更长时间内维持高利率的预期将会不断抬升。与9月议息会议时传递出的鹰派态度相比，近期多位美联储官员的表态转鸽，认为美债收益率的攀升导致金融环境收紧，降低了美联储进一步紧缩的必要性，昨日公布的美联储9月会议纪要也显示与会者在利率前景方面存在分歧，美联储和市场目前对是否继续加息态度都比较谨慎。根据CME的美联储观察工具显示，通胀数据公布之后，市场对美联储利率路径的预期并没有发生显著变化，11月至明年5月期间暂停加息的概率仍然高企。后续来看，个人认为美联储进一步加息的门槛较高，可能性较低，需要更多的数据支撑，降息的时点不确定性较大，由于经济表现强于欧洲，美联储维持高利率对抗通胀的时间可能更长。因此对于美指的后市，短期来看，仍然会维持震荡偏强，中期来看，在经济韧性和利差优势的支撑下，美指将会在更长时间内维持在高位震荡。

欧元

近期在美元指数和美债收益率回调的影响下，欧元兑美元从年内低点1.0448的位置反弹，而昨日美国公布的9月通胀数据再次超出预期，美指大幅收涨，欧元日内跌幅近百点，尾盘收报在1.0528。后续来看，个人认为偏强的美国经济、市场避险情绪以及更长期限内维持高利率的可能性将会继续支撑美指在高位震荡，从而给同样临近加息周期尾声的欧元带来压力。从欧元区自身的情况来看，9月CPI初值显示欧元区的通胀压力有了明显的缓解，但距离2%的目标仍然较远，以PMI数据为代表的其他经济数据仍然疲软，核心成员国德国、法国面临的衰退风险加剧，继续拖累整个欧元区的经济表现，面对抗通胀和稳经济的两难境地，欧洲央行内部出现了更多的鸽派声音，目前来看，欧洲央行也面临暂停甚至提前结束加息的压力，因此在加息路径上欧洲央行会不会比美联储走得更远还需要进一步观察，货币政策方面给欧元的支撑将有限。因此对于欧元的后市，个人认为短期内将继续维持震荡偏弱的行情，而中期来看，欧美经济的走势将对各自货币政策产生关键的影响，除非欧元区经济回暖，否则欧元较难实现趋势性反弹。

仅为个人观点，不代表所在机构观点