汇市日评2023年10月9日

中国银行北京市分行外汇交易员 潘舟

市场摘要

上周，美元指数收报在106.1071，微跌0.08%；非美货币多数上涨，欧元兑美元收报在1.0587，微涨0.16%，英镑兑美元收报1.2238，上涨0.31%；美元兑日元收报149.2795，微跌0.06%；澳元兑美元收报0.6384，下跌0.81%。国际现货黄金收报在1933.72美元/盎司，微跌0.02%。

美元

上周美元下跌了0.1%，结束此前连续11周的上涨。美元指数在此前11周内上涨了大约6%。个人认为此次下跌为小幅获利了结，美元后市可能仍维持高位盘整，同时需警惕回调风险。

首先，上周五的数据显示，美国非农就业岗位在9月增加了33.6万个，远好于预期的17万。而8月的增幅也被上调至22.7万，远好于此前报告的18.7万。美元指数因此一度上升至106.98，但另一方面，美国9月平均时薪环比升幅仅为0.2%，与8月一致。疲软的薪资增长使得美联储加息动力不足，叠加获利了结因素，美元周五最终小幅收跌。其次，美国国债收益率升至多年新高，支撑了美元汇价。10年期美国国债收益率触及4.887%，创7月以来最大涨幅，30年期国债收益率触及5.053%，2年期美债收益率最高涨至5.151%，而该收益率在9月21日曾触及5.2%。相比之下，欧元区德国10年国债收益率最高仅触及2.95%，利率差使得资金持续流向美元。再次，欧洲央行的鸽派加息引发欧元大幅走低，间接助力美元指数上涨。且欧元区近期公布的经济数据不佳，其经济滞涨风险提高，欧元由此承压，市场选择买入美元。建议关注本周美国的一系列通胀数据，若数据支持美联储加息，则美元仍有走强空间。

结合技术图形来看，美元指数目前运行在布林通道上轨附近，相对强弱指数处于超卖区域，存在反弹可能性。下一位置看向107。

日元

受强势美元及日本央行政策不变的影响，日元在整个9月表现偏弱。进入10月，日元跌势趋缓，美元兑日元上周基本持平，收于149.2795。展望后市，日元汇价短期内可能维持在148-152区间震荡，中长期考虑到日本央行政策正常化可能，美元兑日元的波动中枢有望下移。

短期来看，美日利率息差扩大，美元走强，套息交易活跃，引发美元兑日元汇率的上升。但日本央行行长植田在9月曾表示“当经济、物价形势出现超预期上行、年底有足够信息可以确信通胀可以持续时，日本央行会考虑退出负利率。”目前，日本的通胀处于相对高位。9月东京地区的综合CPI、核心CPI及核心核心CPI同比分别为2.8%、2.5%及3.8%，基本与预期持平。日本央行因此无需过于担心通胀下行风险，为潜在的政策调整提供了一定支持。中长期来看，随着日元的持续贬值，日本央行会更有动力推动货币政策正常化。市场普遍预计这一时间预计在2024年3月至4月，加之届时强势美元的逐步结束，美元兑日元在2024年一二季度有一定的下移趋势。

结合技术图形来看，美元兑日元在9月一路走高至去年11月初以来的高点149以上，上方150为关键阻力位，若多头有效突破此位置，则下一目标为去年10月末的前高152附近。但相对强弱指数已处于超买区域，短期内需警惕回调风险。

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