投资者可能会再次错过一生人一次的机会

在过去几十年，新一代的公司相继冒起。这些新一代公司乃源于科技的进步，是消费者行为出现重大变化的催化剂，所造成的转变持续至今。网上零售和电子支付被迅速采用，近年更开始愈演愈烈。不过即使这样的范式转移仍在持续，早早乘着这些趋势而行的投资者已获得极为丰厚的回报。  

来看看电商领域的一些巨头。在过去十年，电子商家亚马逊的股价上涨超过2,500%，而透过增强下一代网上商户的能力，Shopify的股票自2015年上市以来增长超过3,900%。在过去五年，电子支付领域的两大供应商为投资者带来可观回报︰自2015年上市以来，流动支付处理器公司Square及电子支付供应商PayPal的回报分别达769%和383%。  

该等增幅之大无疑会令一些投资者认为自己已错过这班列车。不过，还有方法能充分利用这些一生只会出现一次的消费者行为转变，这些转变将会在未来十年打造类似，甚至更为强劲的增幅。  

时光倒流  

在采用电商和电子支付方面，世上有一个小角落比美国落后了近十年︰那就是拉丁美洲。这为投资者MercadoLibre(MELI.US)带来机会，加入这些大趋势的周期开端趁机获利。  

2020年首季，电商销售额占美国零售总销售额约12%，但在十年前，电商所占的比例仅约为4%。于2019年年底，网上销售只占拉丁美洲零售总销售额约4.2%，这展现了该地区的商机，特别是其人口几乎是美国的两倍。  

MercadoLibre处于有利位置，能把握箇中机遇。按唯一访客和网页浏览计算，该公司毫无疑问在每个经营所在国家都是电商龙头。如Shopify一样，该公司为商户提供建立和经营网上商店所需的全部工具，包括货运、配送、货仓及支付系统。与亚马逊相似，该公司是很多拉丁美洲消费者进行网上购物时所到的第一站。  

说到支付系统……  

投资者必须明白拉丁美洲的购物形式与美国大相径庭，因为该地区的大部分交易仍以现金进行。研究显示，约70%的人口并无银行帐户，而且因国家而异，只有介乎20%至55%的人使用信用卡。  

为促进其电商业务，MercadoLibre开发了一个支付方式，以解决其经营市场的消费者之独特需要，时至今日更成了不为人知的优势。MercadoPago是个仿效PayPal的电子支付系统，让顾客能就网上交易使用信用卡，亦让顾客在网上购物后，在连锁便利店和其他地点以现金付款完成交易。电子钱包的加入更使该公司集齐了金融科技三宝。  

MercadoPago在推动电子购物方面大获成功，其他网上零售商很快便接受以此作为支付方式，其后更进驻实体零售店。加入流动销售点装置更帮助加快实体店的采用。  

惹人羡慕的增长  

新冠肺炎疫情在过去几个季度加快了电子商务和电子支付的采用，这于MercadoLibre的增长中显而易见。  

在首个季度，按当地货币计，该公司公布的收益按年增长71%，而其第四季度的增长则为84%。电商分部上升了62%，而支付及其他金融科技的收益则增长了83%。MercadoPago平台外的增长更为可观，支付总额按年升140%，而交易数目则飙升146%。  

这一切反映了MercadoLibre与其美国同行很相似，具备了所有优势，能受惠于疫情引致的居家令，而且一旦消费者采用了这些新一代的科技，大有可能再也无法回头。  

有关估值的一席话  

值得留意的是，按照传统指标，MercadoLibre的股票并不便宜。截至撰写本文之时，该股股价为远期销售预估的16倍以上，这个比率一般以介乎1至2倍较为常见，因此MercadoLibre的现价反映投资者对其未来增长潜力寄予厚望。  

从这个情况下，分析师预测本年的收益增长为33%，而下年则加快至37%，但MercadoLibre持续排除万难，超出市场预期。  

此外，在PayPal向该公司斥资7.5亿进行股权投资后，MercadoLibre在广告方面大洒金钱，以提高市场占有率，在疫情之下实属明智之举。基于这些额外的开支，MercadoLibre并无盈利，但鉴于该公司最近的广告计划经已完结，故应能在下一两季再次录得利润。  

第二次机会  

鉴于电商及电子支付获大规模采用、该趋势过往在美国的发展，以及拉丁美洲现时蓄势待发的动力，中南美洲人显然会在未来数年踏上与我们相似的道路。投资固然没有「理所当然」，但这或许是最可能会出现的情况。  

即使MercadoLibre股价本年至今已上涨了73%，这可能还只是个开端。在网上商务、电子支付及流动销售点方面，该公司才刚刚起步。如果您错过了机会，未能趁早入手亚马逊、Shopify、PayPal和Square等科技巨擘，不要再与这个商机擦身而过了，买入MercadoLibre吧。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)