20230925—美元利率前景不确定性 令金价走势徘徊　

中国银行广东省分行 王刚

上周五(9月22日)，现货黄金价格小幅上涨0.29%，收盘在1924.68美元/盎司水平。上周虽然美联储跳过加息维持联邦基金利率维持在5.25%-5.50%不变。但美联储对于利率前景表达鹰派立场，颇令黄金走势陷入蹒跚的境地。

上周美联储召开9月利率会议，会议上美联储主席鲍威尔以及一众主要官员皆对利率今后的调整表达出鹰派的态度。美联储虽维持利率不变，但为进一步收紧政策留有余地。由于利率前景的不确定性持续存在，金价上周走势蹒跚，基本处于横盘整理状态。从上周所公布的一些经济数据可窥见，与其他七国集团经济体不同，美国凭借强劲的劳动力市场和乐观的消费者支出而保持弹性。标普全球9月份初步 PMI 报告显示，美国9月份制造业PMI降至48.0，符合预期，略高于前值47.9。追踪占美国经济三分之二的行业的服务业 PMI 降至 50.2，而预期为 50.6，之前发布为 50.5，仍高于50荣枯线之上。由于美国经济的这种韧性，这使得人们对美联储再次加息的预期依然存在，贵金属的上行空间受到限制。但在另一个方面来考虑，由于核心通胀持续下降，黄金看起来也得到了很好的支撑。全球对于黄金的需求仍然很大，俄罗斯、阿拉伯国家、新加坡及波兰、匈牙利等前东欧国家都在购买黄金。黄金在非西方国家具有更大的重要性。在过去20年中，全球两大黄金消费国中国和印度进口了35000吨黄金。因此，在过去近两个月的交易阶段里，黄金也是顽强的撑持在1900美元关口之上。接下来，就要视上述两种最大影响因素的角力结果，看看谁终将占上风。

技术图形上，就短期走势而言，根据60分钟走势图，黄金价格似乎在一个上升通道内交易。MACD指标在周四完成上行交叉后，似乎在支持看涨情况。因此，黄金多头将寻求金价延续当前反弹走势，并涨向1931美元/盎司，或更高的1934美元/盎司。在日线图上，黄金走势颇为起伏，整体未能脱离区间横盘震荡的格局，波动区间受限于1910-1945美元范围，MACD指标似乎正难以获得动能，可能会出现下行交叉。因此，若空头占优，金价有可能被回推至约1906美元/盎司，或更低的1887美元/盎司水平。

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