20230904—8月非农仍旧强劲 黄金高位窄幅震荡

中国银行广东省分行 王刚

上周五（9月1日），美国先后公布了8月份就业报告和供应管理协会 (ISM) 制造业指数，但对黄金影响似乎不大，现货金保持在近期的高位区间窄幅震荡。美市尾盘，现货黄金收报1939.80美元/盎司，下降0.07美元基本持平，日内最高触及1952.93美元/盎司，最低触及1934.33美元/盎司。

美国最新非农就业报告显示，8月份失业率升至3.8%，创一年多以来最高水平。经济学家此前预计该增长率将维持在3.5%。经济放缓和价格压力缓解的另一个迹象是，平均时薪同比增长 4.29%，低于道琼斯调查的经济学家预期的4.4%增幅。8月份就业人数增长快于预期，新增187,000人。然而，最初报告的6月和7月就业人数总共下调了110,000人。就业报告显示，劳动力市场正在经历可控降温，具体表现为招聘稳定、收入增长放缓以及更多人重返劳动力市场。这种温和的做法为美联储本月暂停加息提供了空间，同时保留了今年晚些时候再次加息的选择。当天还公布了美国供应管理协会 (ISM) 制造业指数8月份为47.6%，7月份为46.4%。市场普遍预期该数字为 47%。美国制造业再次萎缩，但PMI的上升表明收缩速度放缓。就业报告为投资者展现了两全其美的景象。尽管劳动力市场有趋软迹象，但程度足以让美联储在利率调整上按兵不动，同时又足够强劲，以防止经济陷入衰退。为此，市场对于9月份美联储将维持当前利率不变的概率升高。打后，若美国经济的这种平衡局面能够继续下去的话，那么即便不进一步加息，美联储也会维持利率不变的时间延续下去。除非看到美国开始陷入经济衰退之中，并迎来美联储降息时刻，黄金或许才能放开手脚大步启动走升的节奏。就当下情形，黄金恐怕还会面临着在有限区间内反复震荡的走势格局。

技术层面上，日线收于上上引线的十字星形态，应警惕反转风险的发生。目前黄金上方的压力则维持于前期的高点1948一线位置，而下方的第一支撑位置于1930一线，此位置也是后期的多空转则点，而一旦继续下破的话，则短线多头反抽也将结束。相反若能突破1948阻力水平，那日线图上布林带喇叭口将得以进一步扩张，多头有可能鼓足气推动现货黄金往高处攀爬。

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