雄鷹展翅!美聯儲進一步加息概率激增 通脹2%目標不容置疑?黃金持續看跌

美聯儲理事鮑曼表示，為了完全恢復物價穩定，美聯儲可能需要進一步提高利率，以使通脹回到2%的目標。原本市場上紛紛認定七月的這次加息將會是本輪加息周期的絕唱，但現在看來，還是依然存在巨大的編書的!

現貨黃金走勢概述本周一(8月7日)，現貨黃金。截止發稿，現貨黃金報1942.75美元/盎司，漲幅0.01%。

美市尾盤，現貨黃金收報1942.54美元/盎司，上升8.33美元或0.43%，日內最高觸及1946.85美元/盎司，最低觸及1925.15美元/盎司。綜合一周來看，現貨黃金下跌16.62美元或0.85%。

技術面周末前，日線圖上的相對強弱指數(RSI)回升至50，突顯出黃金缺乏看跌勢頭。上行方向，黃金的直接阻力位位于1950美元/1955美元區域，該區域是長期上升趨勢的23.6%斐波那契回撤位和20日簡單移動平均線(SMA)對齊的位置。在該區域之上，金價在瞄準2000美元大關之前可能會在1970美元(100日移動均線)和1980美元(靜態水平)面臨強勁阻力。

下行方向，1920美元(靜態水平)作為近期支撐位保持不變。一旦金價跌破該水平，在測試1900美元(心理水平，38.2%斐波那契回撤位，200日移動均線)的過程中，可能會在1910美元(靜態水平)受到臨時支撐。

消息面雄鷹展翅!美聯儲進一步加息概率激增通脹2%目標不容置疑?鮑曼在周六的一場講話中表示，她支持美聯儲上月會議的加息決定。盡管此后發布的數據顯示價格增長放緩，但鮑曼表示她希望看到更多持續通貨緊縮的證據。她說：

“最近較低的通脹數據是積極的，但我將尋找證據，表明通脹正朝著我們2%的目標有意義地下降，因為我考慮進一步加息，以及聯邦基金利率需要在限制性水平上維持多久。我還將關注消費者支出放緩的跡象，以及勞動力市場狀況松動的跡象。”

美聯儲在7月選擇加息25個基點，將聯邦基金利率升至5.25%-5.5%的區間，為22年來的最高水平。美聯儲官員6月份公布的最新季度預測中值顯示，今年可能還有一次加息。

鮑曼表示，政策制定者將評估即將公布的數據，如果通脹進展停滯，他們應該愿意在未來加息。美聯儲在2023年還剩下三次政策會議，下一次會議將在9月舉行。

上周五，美國勞工統計局的報告顯示，上個月非農就業人數增加了18.7萬人，低于預期，而失業率出人意料地降至3.5%，為幾十年來的最低水平之一。

在就業數據發布后，兩名美聯儲官員表示，美國就業增長放緩表明勞動力市場正在更好地平衡，他們辯稱，美聯儲可能很快就需要轉向考慮將利率維持在高水平的時間。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱，預計經濟將以相當有序的方式放緩，而新增18.7萬人的非農就業人數延續了這一步伐。博斯蒂克在談到經濟放緩時，暗示沒有必要進一步加息，他說：

“我不認為這種情況會在短時間內結束。”

芝加哥聯儲主席古爾斯比在接受采訪時表示，政策制定者需要在反通脹過程中保持耐心，并希望美聯儲能夠在不引發衰退的情況下將通脹降至2%的目標。他說，他們很快就需要開始考慮何時保持利率穩定，以及將利率維持在限制性水平多久。

不過，美國前財政部長薩默斯認為，在7月份工資增長超過預期后，他仍然擔心通脹再度飆升。他在上周五說：

“我認為我們還不能確信通脹不會在未來的某個時刻再度加速，這就是我關注的問題。”

全球資產定價之錨”飆升，投資者押注高利率將持續更久美債空頭篤信“軟著陸”：數據呈現美國經濟“韌性”，經濟衰退不會發生。

“全球資產定價之錨”——10年期美債收益率居高不下，原因是投資者認為美國經濟狀況足以維系高利率。

上周五，10年期美債收益率盤中上漲至4.211%，接近去年10月創下的14年來最高點4.231%，盡管在不及預期的非農就業報告公布后下滑，當前收益率仍然處于高位。

相比之下，短期美債收益率近期變化已經趨向平緩，但長期美債收益率仍有向上趨勢，這種形態被稱為“熊陡”，意味投資者認為通脹趨緩將使美聯儲停止加息，但經濟韌性將使其至少在今年年底前保持高利率不變。

這種情況與幾個月前截然相反，當時投資者仍預期美聯儲將加息以抑制通脹，在經濟衰退來臨時降息，因此短債收益率上行，美債收益率的倒掛程度擴大。

而現在，美聯儲即將結束加息的信號增強了短期美債的吸引力，也導致了長期債券的拋售，目前美國經濟數據所呈現出的圖景令許多投資者開始押注“軟著陸”，認為經濟可以長期承受高利率，對經濟衰退的擔憂減輕。

摩根士丹利投資管理投資組合解決方案部門首席投資官JimCaron表示：

長期以來，我們一直經歷著大規模的收益曲線倒掛，因為這取決于你是否會遭遇嚴重的經濟衰退，擁有長期債券將是保護自己的方法。

現在市場的觀點是，如果你不會遭遇嚴重的經濟衰退，那么我為什么要持有10年期國債呢?

經濟韌性是美債收益率攀升的其中一個原因，另一方面，美債海外最大投資者日本央行的近期動作也令市場擔憂長期美債需求走弱。

上月，日本央行宣布調整收益率曲線控制(YCC)政策，將以原本控制區間作為參考“靈活調整”，同時計劃未來以1%的固定利率購買10年期日債，利率高于此前的0.5%。

日本央行貨幣政策的調整引發了市場擔憂，即日本央行此舉可能促使日本投資者將部分資金轉移到本土債券而減少其對美債的大量持有，加劇資金從美國回流到日本，令美債價格進一步承壓。

與此同時，美國財政部上周宣布將標售長債1030億美元，規模超過此前的960億美元，未來可能還有更多新債發行，供給增加繼續沖擊著長期債券的需求。

上周三，華爾街著名大佬、潘興廣場資管(PershingSquareCapitalManagement)的創始人BillAckman坦言，他正在“大規模”地通過期權做空30年期美國國債價格走勢，既是為了對沖債市收益率長期上升對股市的沖擊，也是因為預言獲利可觀。

他認為，日本央行自上周五會議起釋放調整YCC收益率曲線政策的信號，或最終結束超寬松貨幣政策，這會令日債更加吸引美債大“金主”——日本投資者需求減弱，或令美債價格擴大跌勢。

不過，也有一些觀點認為，市場預期可以迅速改變，與經濟一樣。

英國投資公司Ruffer的投資總監MattSmith表示，他的團隊已經購買了美債，并押注其價格在經濟衰退期間會上漲：

所有經濟衰退和下滑都是一種逐漸、緊接著突然發生的現象。

我們對何時發生經濟衰退沒有明確看法，但我們持有這個頭寸是因為我們認為美聯儲的緊縮政策將導致經濟衰退。