20230807—非农增长继续低落 黄金借机脱离低位

中国银行广东省分行 王刚

上周五(8月4日)，美国公布的7月非农就业报告弱于预期，5月和6月就业人数均遭到下修，但薪资增长强劲。数据推动黄金现货价格从近一个月的低位1925.15美元脱离出来升至1946.85美元的盘中高位。接下来，市场的目光将聚焦接下来要登场的美国反映通胀的数据CPI。

上周五当天，美国劳工部的家庭调查显示，7月非农就业岗位增加18.7万个，低于接受路透调查的经济学家的预测，后者预计增长20万个。5月和6月就业岗位增长数据被下修，表明在美联储大幅加息后，劳动力需求正在放缓。就业岗位增长不及预期让本周美国公债收益率飙升的走势暂停，也阻止了美元近期的升势。此次数据是就业市场正在缓慢降温的又一迹象，或许是一个受欢迎的迹象，因为金融市场仍在争论美联储是否会在今年年底前停止加息。不少机构分析认为，美国就业市场正在缓慢降温，这正是美联储希望看到的。市场越来越相信，联邦基金利率已处于最终水平。当这一点得到证实时，毫无疑问利率唯一的出路就是下行，这对黄金是利好。为此，投资者对于本周将要公布的CPI数据充满期待。若该项通胀数据继续呈现明显下降之中，则可以进一步佐证，经过前十多次的加息后，有可能达成美联储的软着陆目标。那么息口将有可能宣布告别继续上调的周期，黄金从中受益。相反，如果通胀情况未现明显改善的话，那么9月份的加息预期就会再度提升，届时势必将继续施压于黄金。

技术层面上，黄金日线级别图上，随机指标暂时粘合，阳K形成止跌，具备反转向上条件。目前指标还没完全金叉，主要是因为1945附近的压制比较强势。所以，还需要关注近期内是否会震荡上破上水阻力水平。4小时短线走势图之中，金价回升短期均线上方，随机指标金叉向上，暂时利好多头持续，但高低点在不断下移，且整体而言，金价仍处在布林带通道中轨线之下，尚未摆脱近期偏向下行的风险。下方的守卫线要继续留意1920-1900区域。上方未有回升至1960之上，方有望扭转近期偏低落的风险。

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