星巴克(SBUX.US)有信心提供火爆的盈利；投资者变冷

星巴克公司（纳斯达克股票代码：SBUX）报告第三季度收益强于预期，主要是由于利润率上升。此外，管理层仍然对未来实现稳健的盈利（两位数增长）充满信心，这反映出销售额的增加和利润率的持续扩张。相反，投资者对 SBUX 股票持冷淡态度，该股在周三盘前交易中下跌约 1.3%。

此外，星巴克股票并未参与今年的复苏反弹。今年迄今，该指数上涨约 3%，落后于同期上涨约 19% 的标准普尔 500 指数 ( SPX )。这表明投资者已经不再看好 SBUX 股票。

但在我们深入研究之前，让我们先看看星巴克第三季度的表现。

星巴克第三季度盈利超出分析师预期

星巴克第三季度盈利好于预期。其调整后每股收益为 1 美元，同比增长 19%， 超过华尔街预测的每股 0.95 美元。

销售杠杆、饮料创新以及定价和生产率的提高导致调整后营业收入增长 15.9%。与此同时，其营业利润率扩大了 50 个基点。

星巴克的每股收益超出了华尔街的预期。另一方面，其营收未达到预期。该公司的综合净收入同比增长 12%，达到创纪录的 91.7 亿美元，低于分析师一致预期的 92.9 亿美元。

尽管如此，该公司的全球可比商店销售额增长了 10%，其中国际市场增长了 24%，北美增长了 7%。

维持增长指引

该公司管理层重申了全年收入增长前景。星巴克预计 2023 财年的营收将增长 10% 至 12%，全球可比销售额增长接近 7% 至 9% 指导范围的上限。

此外，该公司预计今年利润率将实现稳健增长，每股收益增长 16% 至 17%。此外，星巴克管理层预计，在有利的组合以及饮料和产品创新的带动下，未来利润率将逐步扩大，从而释放生产力并提供销售杠杆。这意味着该公司的盈利可以继续以适当的速度增长（目标是到 2025 年每股收益年增长率为 15-20%）。

与此同时，该公司的生产力计划正在提高供应链和采购流程的效率，这预示着未来几年利润率扩张和盈利增长。

尽管该公司为推动盈利所做的努力是积极的，但 Stifel Nicolaus 分析师 Chris O`Cull 预计未来销售增长将放缓，并在第三季度盈利公布后下调了每股收益预测。该分析师于 8 月 1 日重申了对 SBUX 股票的持有评级。

星巴克股票是买入还是卖出？

星巴克准备从饮料创新、新店增长、定制和食品附加中受益。此外，交付业务的势头、生产力的提高以及数字销售的投资预示着未来销售和盈利的增长。

然而，宏观挑战、中国的不确定性以及重叠的定价举措可能会损害其收入增长率，进而损害公司的盈利。