美國即將迎來降息周期?經濟衰退風險仍居高不!黃金有望創歷史新高!

摩根大通全球大宗商品研究執行董事GregShearer表示，貴金屬當前正處于一個非常有利的位置，建議長期配置黃金和白銀)，既可以作為緊縮周期后期的多元化投資工具，也可以在未來12、18個月獲得豐厚回報。

現貨黃金走勢概述

周二(8月1日)，現貨黃金維持下跌。截止發稿，現貨黃金報1962.51美元/盎司，漲幅-0.12%。

周一(7月31日)，7月份黃金期貨上漲逾2%，收于5月以來的最高水平，并創下3月以來的最大單月漲幅，市場對央行結束加息和美元走軟的希望幫助提振了金價。

美市尾盤，現貨黃金收報1964.80美元/盎司，上升5.64美元或0.29%，日內最高觸及1972.39美元/盎司，最低觸及1950.68美元/盎司。上周，現貨黃金下跌2.28美元或0.12%。

消息面

美國即將以來降息周期?經濟衰退風險仍居高不!

摩根大通最新預測，到今年年底，金價將達到2000美元/盎司，而到2024年，金價將繼續上漲至創紀錄的高點。

摩根大通全球大宗商品研究執行董事GregShearer表示，貴金屬當前正處于一個非常有利的位置，建議長期配置黃金和白銀，既可以作為緊縮周期后期的多元化投資工具，也可以在未來12、18個月獲得豐厚回報。

該行展望金價今年下半年將達到2012美元，明年黃金均價料將上漲至2175美元，黃金將在明年第四季時，比當前價格上漲11%。

Shearer指出，美聯儲將在7月會議后結束加息周期，并可能會在2024年中期降息。他表示，如果美國經濟陷入衰退，黃金還有進一步的上漲動力。經濟衰退越嚴重，美聯儲降息的幅度就越大，這對黃金的支撐力度也就越大。

由于美國二季度GDP增速遠強于預期，以及勞動力市場保持韌性，越來越多的主流人士認為，盡管美聯儲將利率推至20多年來最高水平，但美國已經擺脫了衰退的魔掌。美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲工作人員現在預測的是“明顯放緩”，而不是衰退。

但也有大量跡象表明經濟衰退即將來臨，包括領先經濟指標指數連續15次下跌、收益率曲線倒掛，以及企業違約數量不斷上升。

Greg強調：“鑒于美聯儲已經抽走了經濟的命脈——寬松的貨幣政策，一場深度衰退的可能性似乎更大。美國經濟是建立在人為的低利率和量化寬松的基礎上的，我們已經看到，當美聯儲在2008年取消寬松貨幣政策時，過度杠桿化的經濟發生了什么。如今的情況比當時糟糕得多，債務更多，不當投資也更多。”

根據摩根大通的年中預測，分析師預計今年下半年金價平均將在每盎司2012美元左右，盡管6月份金價表現不佳，但在今年前6個月上漲了5.4%，成為表現第二好的資產類別，僅次于發達市場股票。

Shearer表示，基金經理今年增加了黃金期貨的凈多頭頭寸，但交易仍然不太擁擠。他還表示，隨著各國央行繼續實行減少美元的多元化策略，并對沖地緣政治風險，機構買盤將提振金價。

總體而言，全球央行今年第一季度黃金儲備增加了228噸，比2013年創下的第一季度購買紀錄高出38%。

據世界黃金協會發布的2023年央行黃金儲備調查報告顯示，24%的央行計劃在未來12個月內增加黃金儲備，71%的受訪央行認為未來12個月全球黃金儲備總體水平將增加。

美國財政部將季度借款規模預估提高至1萬億美元

為應對不斷惡化的財政赤字并繼續補充現金緩沖，美國財政部上調了對本季度聯邦政府借款的預期。

財政部將7月至9月當季的借款凈額預期提高到1萬億美元，遠高于5月初時預估的7，330億美元。

周一公布的借款凈額預期是9月當季的創紀錄水平，超過了一些密切關注該數據的人的預期。摩根大通之前的估計數字是7，960億美元。ICAPLLC的LouCrandall預計為8，850億美元。

借款預估上調的部分原因是財政部計劃于9月底時保持更高的現金余額。財政部將這個數字提高至6，500億美元，而三個月前的預期為6，000億美元。這個被稱為財政部一般賬戶的現金儲備目前約為5520億美元。

自從美國國會和白宮在6月初同意暫停債務上限以來，財政部一直在增加現金余額。在債務上限僵局期間，為了在不增加借款的前提下履行償債義務，財政部一般賬戶余額曾接近告罄。

由于預算赤字惡化以及美聯儲減持美國國債，債券交易商預計未來幾個季度美國政府的資金需求將增加。美聯儲減持國債實際上是迫使政府向公眾發行更多債券。

摩根大通的美國政府債券策略主管JayBarry是料到財政部將上調季度融資預期的人之一。他是基于“財政軌跡，美聯儲資產負債表前景”和“對財政部現金的預期”。

財政部周一表示，上調的借款預期中有830億美元是由于收入下降和支出增加的預期。

與此同時，財政部表示，預計10月到12月這個季度將借款8520億美元，年底現金余額為7500億美元。由于疫情危機，財政部在2020年4月-6月當季創下了近3萬億美元的季度借款歷史紀錄。

美國財政部周三將宣布其所謂的長期證券再融資計劃。交易商預計，整個收益率曲線上的附息債券發行規模都將增加，需求較低債券可能出現例外或增幅較小。